20220918-创元期货-塑料周报_需求改善有限_塑料反弹乏力_16页_1mb

报告摘要

塑料周报总结

核心内容概述

本周塑料市场基本面延续供需同增态势，但下游需求增长乏力，导致盘面反弹受阻。现货市场出现涨价，多数地区涨幅在100-300元/吨，基差扩大至115元/吨。供应端检修量减少，企业开工率和产量有所提升，但整体仍处于近四年低位，对市场支撑有限。需求端农膜和包装膜存在季节性提升预期，短期内仍有需求支撑。

主要观点

供应情况

生产企业开工率：本周PE开工率提升至81.5%，环比增加0.51个百分点，同比略有下降。
产量：PE产量环比上升2.63%，LLDPE产量环比上升3.36%。
检修量：本周PE检修损失量环比下降，但检修水平仍处于高位，下周预计检修损失量增加至5.86万吨。
供应压力：随着原油价格重心下移，油制亏损有所修复，可能对开工率产生一定促进作用。

需求情况

下游开工率：平均下游开工率环比仅微增0.31个百分点，增季需求表现不明显。
农膜：农膜开工率环比提升1.02个百分点，订单天数增加，原料库存可用天数上升。
包装膜：包装膜开工率环比微增0.12个百分点，预计国庆节前将有一波需求。
管材与中空：开工率环比小幅提升，但整体需求改善有限。

产业链库存

整体库存：PE期末库存环比增加5.33%，同比上升10.28%。
上游库存：两油库存环比增加8.45%，煤制企业库存环比下降5.82%。
贸易商库存：贸易商库存环比微增1.57%，整体库存压力有所累积。

成本利润

原油价格：布伦特原油价格小幅下移，WTI原油价格略有回升。
油制亏损：本周五油制亏损为882元/吨，较上周五的1261元/吨有所修复。
其他制法：煤制及甲醇制仍处于亏损状态，乙烯制利润小幅波动。

现货市场表现

现货涨价：多数地区现货价格出现上涨，涨幅在100-300元/吨。
基差扩大：基差扩大至115元/吨，显示现货与期货价格差距加大。

关键信息

风险点：原油价格回落、国内疫情再次发酵、新装置投产落地。
短期展望：需求改善有限，供应小幅增加与需求旺季预期减弱对盘面形成压制，但国庆节前包装膜需求及农膜季节性提升仍可带来一定支撑。
市场情绪：宏观环境及原油价格波动仍是主要不确定性因素，影响盘面反弹。

总结

本周塑料市场基本面维持供需双增，但下游需求增长乏力，导致盘面反弹承压。供应端检修减少，企业开工率和产量有所提升，但整体仍处于低位。需求端农膜与包装膜存在季节性提升预期，短期内对市场形成一定支撑。库存方面，中上游库存有所增加，市场整体库存压力上升。成本端，原油价格重心下移，油制亏损有所修复，但煤制及甲醇制仍亏损。现货市场出现涨价，基差扩大，但整体市场情绪仍偏谨慎，需关注后续供应和需求变化以及宏观和原油价格波动。