20230108-西南证券-公用事业与环保行业周报_煤炭价格微降产量稳增_多晶硅价格跌破15万元_吨_22页_3mb

报告摘要

文档内容总结

核心内容概述

本报告分析了2023年初中国能源行业，尤其是电力、煤炭、光伏及风电板块的市场动态。整体来看，煤炭价格略有回落，但产量持续增长；光伏上游原材料价格大幅下跌，多晶硅价格跌破15万元/吨；风电市场中标均价下降，风光发电装机容量增长显著；同时，“双碳”目标推动新能源建设，全国多地加快布局风电、光伏项目。报告还对重点个股进行了盈利预测和投资评级，提出关注火电及绿电企业。

主要观点

煤炭板块

价格微降：2023年1月6日秦皇岛港Q5500动力煤价为1192元/吨，较上周下降11元/吨，价格小幅回落。
产量稳增：2022年全国煤炭产量约44.5亿吨，同比增长8%，连续7年实现稳定增产。
政策支持：国家能源局表示2023年将提升电煤中长协供应量至26亿吨，覆盖面超过85%，并强调煤炭的兜底保障作用。

光伏与风电板块

光伏上游价格大幅下跌：多晶硅市场均价下跌超37%，最低成交价跌破15万元/吨；单晶硅片价格持续下跌，近两周均价从7.3元/pc跌至4.2元/pc。
风电中标均价下降：12月第5周风电整机采购开标规模为752MW，较第4周下降55.8%；含塔筒中标均价下降164.5元/kW，为2226.5元/kW。
风光装机增长：2022年全国风光发电新增装机量预计超120GW，其中光伏新增装机规模将达85GW以上，风电新增装机约35GW。

新能源发展

“双碳”目标推进：全国多地加快布局风电、光伏项目，贵州计划打造百万千瓦级光伏基地，2025年风光装机容量达75GW。
山东推进新型储能：将重点发展“储能+海上光伏”，目标2025年建设新型储能项目1GW。

关键信息

煤炭市场

煤电项目核准：2023年1月核准3GW煤电项目，主要集中在缺电省份和风光大基地。
行业数据：2022年初至今累计新增核准、开工和建成投产规模分别约79GW、63GW和29GW。
价格趋势：2022年11月7日以来，秦皇岛动力煤价格跌幅超22%；环渤海动力煤Q5500K平仓价近一年走势稳定。

光伏市场

多晶硅价格跌破15万元/吨：市场均价从28.4万元/吨跌至17.8万元/吨，跌幅超37%。
硅片价格持续下跌：单晶硅片均价从7.3元/pc跌至4.2元/pc，跌幅超40%。
电池片价格下跌：单硅perc电池片价格跌幅达14%。

风电市场

中标均价下降：12月第5周风电整机采购开标规模为752MW，较第4周下降55.8%。
市场动态：本周陆上含塔筒项目中标均价为2226.5元/kW，较前一周下降164.5元/kW。

水电市场

三峡水库运行情况：2023年1月6日入库流量为6600立方米/秒，出库流量为6210立方米/秒，水位稳定在158米。

天然气市场

LNG价格波动：中国LNG出厂价格全国指数上涨0.3%，但综合进口到岸价格下跌7.1%。

碳市场

全国碳市场：2023年1月5日成交量为0.4万吨，较前一周下跌99.2%；欧洲碳配额成交量周环比上涨118%。

投资策略与重点关注个股

投资建议

火电：重点关注华电国际、国电电力、华能国际、内蒙华电等，这些公司受益于煤价下行和政策支持。
风光：推荐三峡能源、广宇发展、林洋能源等优质绿电企业，受益于新能源装机增长和补贴政策。
水核：关注长江电力、中国核电等，受益于水电和核电稳定发展。
其他：青达环保、协鑫能科等公司也有潜力。

股票评级与盈利预测

股票代码	股票名称	当前价格（元）	投资评级	EPS（元）	PE（倍）
600027.SH	华电国际	6.38	买入	-0.50 / 0.34 / 0.53	-10.63 / 18.66 / 12.15
600795.SH	国电电力	4.34	买入	-0.10 / 0.34 / 0.42	-30.64 / 12.67 / 10.30
600863.SH	内蒙华电	3.58	买入	0.07 / 0.38 / 0.49	56.86 / 9.48 / 7.25
600011.SH	华能国际	7.83	买入	-0.65 / -0.05 / 0.58	-14.82 / 0.00 / 13.43
600905.SH	三峡能源	5.97	买入	0.20 / 0.29 / 0.36	38.03 / 20.31 / 16.69
000537.SZ	广宇发展	14.00	买入	-0.73 / 0.57 / 1.00	-33.06 / 24.54 / 13.99
601222.SH	林洋能源	9.40	买入	0.45 / 0.41 / 0.57	26.86 / 23.08 / 16.37
600900.SH	长江电力	20.89	买入	1.16 / 1.20 / 1.31	19.65 / 17.36 / 15.92
601985.SH	中国核电	6.06	买入	0.46 / 0.55 / 0.60	18.09 / 11.04 / 10.06
002015.SZ	协鑫能科	13.14	买入	0.74 / 0.58 / 0.86	22.17 / 22.70 / 15.34
688501.SH	青达环保	28.08	-	0.59 / 0.80 / 1.21	37.13 / 35.13 / 23.16

风险提示

产业建设不及预期：新能源项目推进可能受政策或市场因素影响，出现建设延迟。
政策落实不及预期：政策支持力度可能不足，影响行业发展。
价格波动风险：煤炭、光伏、风电等原材料价格波动可能对行业盈利造成影响。

行业数据与市场表现

行业总览

申万公用事业板块：本周上涨2.8%，相对沪深300排名12/31。
申万环保板块：本周上涨2.5%，相对沪深300排名16/31。

个股表现

上涨个股：申万公用板块上涨个股占比86.5%，申万环保上涨个股占比82.2%。
交易额：申万公用板块本周交易额745亿元，环比增加6.1%；申万环保板块交易额222亿元，环比减少0.1%。

公司动态

重点公司动态

中国电力：与淮南矿业重续煤炭供应框架协议，预计2023年煤炭供应上限达100.25亿元。
长江电力：2022年发电量1855.81亿千瓦时，同比减少10.92%。
浙能电力：收购苏州中来光伏新材控制权，持股比例达9.70%。
粤水电：新疆巴楚三期100MW光储发电项目全容量并网；四川岷江老木孔航电枢纽工程中标。
中广核电力：开展外汇衍生品交易业务，用于管理汇率风险。
华宏科技：拟回购股份用于股权激励及员工持股计划。
林洋能源：中标南方电网2022年计量产品第二批框架招标项目。
天壕环境：2022年第四季度转股减少100张，转股金额为10,000元。

总结

本报告全面分析了2023年初中国能源行业的市场动态，涵盖煤炭、光伏、风电、水电及天然气等细分领域。整体来看，煤炭价格小幅回落，产量持续增长；光伏和风电价格持续下跌，但新能源装机容量快速增长；“双碳”目标推动风光发电发展，政策支持明显。投资方面，建议重点关注火电及绿电企业，如华电国际、国电电力、三峡能源等，同时注意政策及价格波动风险。

展开完整摘要