20230326-西南证券-公用事业与环保行业周报_多晶硅料延续下跌趋势_煤价或进入弱稳运行阶段_22页_4mb

报告摘要

多晶硅料延续下跌趋势，煤价或进入弱稳运行阶段

核心内容

多晶硅料价格下跌
- 多晶硅料价格延续上周下跌趋势，本周环比下降1.3%。
- 本周多晶硅料均价为223元/千克，预计短期内价格将保持缓跌趋势。
煤价进入弱稳运行阶段
- 本周秦皇岛Q5500动力煤价格为1100元/吨，较上周下跌3.5%。
- 2月份煤价波动较大，2月14日跌破1000元/吨，2月28日升至1236元/吨，但截至3月24日，价格回落至1100元/吨。
- 动力煤供应稳中有增，进口煤放宽及需求季节性走低，预计煤价将进入弱稳运行阶段。
硅片价格微涨
- 本周 $182\mathrm{mm} / 150\mu \mathrm{m}$ 单晶硅片价格区间为6.38-6.50元/片，成交均价上涨1.1%。
- 主要龙头厂家上调现货供应价格是价格上涨的主要原因。
电力供需紧平衡
- 2023年1-2月全国发电量1.3万亿千瓦时，同比增长0.7%；全社会用电量1.4万亿千瓦时，同比增长2.3%。
- 电力供需仍处于紧平衡状态，火电、水电发电量同比略有下降，而风电和光伏保持高增长。
政策推动农村能源革命
- 四部门联合发布《关于组织开展农村能源革命试点县建设的通知》，提出提升农村电网承载力、扩大可再生能源终端应用、推进分布式能源技术创新等解决方案。
- 2025年试点县可再生能源在一次能源消费总量中的占比将超过30%，在增量中占比将超过60%。
油田新能源融合发展
- 国家能源局发布《加快油气勘探开发与新能源融合发展行动方案（2023-2025年）》，推动油田与新能源融合。
- 油田具备丰富的风光资源及较大的用能需求，新能源开发潜力巨大。

主要观点

多晶硅料价格：受供应增加及需求疲软影响，预计短期内将继续缓跌。
煤价趋势：供应稳中有增，进口煤放宽及季节性需求下降，预计煤价将进入弱稳阶段。
电力供需：电力生产增速放缓，但用电需求增长，供需仍保持紧平衡。
政策影响：农村能源革命试点及油田新能源融合政策将推动可再生能源装机增长。
行业动态：光伏和风电装机保持快速增长，而火电和水电增速放缓。
投资策略：建议关注高弹性火电及优质绿电企业，如华电国际、国电电力、三峡能源、长江电力等。

关键信息

火电项目：2023年3月核准4.0GW，开工8.7GW，项目多集中在缺电省份和风光大基地。
煤炭行情：秦皇岛Q5500动力煤价格下跌3.5%，较年初下跌9.5%。
硅片行情：$182\mathrm{mm} / 150\mu \mathrm{m}$ 单晶硅片价格上涨1.1%，而多晶硅料价格下跌1.3%。
水电行情：三峡水库入库流量6600立方米/秒，出库流量7380立方米/秒，水位158米，均低于往年同期。
风光发电：风电和光伏发电量继续高增长，分别增长30.2%和9.3%。
投资建议：重点关注火电及绿电企业，如华电国际、国电电力、三峡能源、长江电力、广宇发展、林洋能源、青达环保、协鑫能科等。
风险提示：包括产业建设不及预期、政策落实不及预期等。

行业及公司动态

行业新闻：
- 国家能源局提出推动分布式新能源利用及零碳园区建设。
- 义乌国际商贸城开业，聚焦新能源产品交易。
- 西安市推出新能源购车补贴政策。
- 国家能源集团完成GW级光伏电站快速协调控制装置测试。
- 南方电网推动新型电力系统示范区建设。
公司动态：
- 宝新能源：签署2×1000MW机组扩建工程银团贷款合同，贷款总额62.4亿元。
- 佛燃能源：为子公司提供担保，担保额度增至10亿元。
- 林洋能源：实施第三期股份回购，回购资金不低于1.5亿元。
- 天壕环境：拟参与中国油气控股重组，签署意向条款清单。