20230108-光大证券-公用事业行业周报_火电为电力安全_压舱石_明确以绿电_电力数字化等为主要发展方向_8页_752kb

行业研究总结：公用事业行业周报（20230107）

核心内容

本周公用事业行业整体表现稳健，SW公用事业一级板块上涨2.81%，在31个SW一级板块中排名第12。板块内火电、光伏发电、风力发电等子板块表现较好，其中光伏发电涨幅最大，达9.26%。电力市场继续完善，火电被定位为电力安全的“压舱石”，新能源则成为未来电力增量的主体。国家能源局发布的《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》指出，到2030年新能源装机占比将超过40%，发电量占比将超过20%。同时，火电将通过灵活性改造和节能减排改造，逐步向清洁低碳转型，增强系统调节能力。

主要观点

• 火电定位：火电仍是电力安全的重要保障，2030年前仍将适度增长，重点布局送端大型新能源基地、主要负荷中心和电网重要节点。
• 新能源发展：光伏发电和风力发电成为增长主力，新能源开发利用体系将推动集中式与分布式并举发展，提升新能源的可靠替代能力。
• 电力系统升级：加强电力系统智慧化运行，建设新型调度运行体系，推动电网智能升级，打造数字基础设施和能源数字经济平台。
• 电力市场改革：电力市场化进程加快，推动现货市场和期货市场协同发展，支持分布式发电市场化交易试点。

关键信息

本周行情回顾

• 板块整体表现：SW公用事业一级板块上涨2.81%，涨幅居中。

• 子板块表现：

  • 火电：+2.77%
  • 水电：-0.12%
  • 光伏发电：+9.26%
  • 风力发电：+4.89%
  • 电能综合服务：+4.75%
  • 燃气：+2.54%

• 个股表现：

  • 涨幅前五：涪陵电力（+20.66%）、佛燃能源（+12.68%）、粤电力A（+8.83%）、华电国际（+8.50%）、太阳能（+7.50%）
  • 跌幅前五：深圳能源（-4.40%）、ST浩源（-3.82%）、金山股份（-2.42%）、惠天热电（-2.06%）、长江电力（-0.52%）

本周重点事件

• 国家能源局发布《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》，明确火电为电力安全“压舱石”，新能源为增量主体。
• 浙江省国资委批准浙能电力收购苏州中来光伏新材控制权，推动新能源产业链布局。
• 四川省印发碳达峰实施方案，强调科学开发水电和统筹规划建设抽水蓄能电站。
• 山西省推进煤电机组“三改联动”，提升节能降碳和灵活性水平。
• 内蒙古自治区第二批工业园区绿色供电项目清单发布，推动新能源与负荷侧协同发展。
• 华能玉环2号海上风电项目获核准，计划年发电量达16.88亿千瓦时。

市场建议

• 火电转型绿电运营商：华能国际、华电国际、国电电力
• 绿电运营商：三峡能源、龙源电力
• 电力数字化：国网信通

风险分析

• 权益市场系统性风险
• 上网电价超预期下行
• 煤价超预期上涨
• 用电需求下滑
• 水电来水不及预期
• 行业改革进度低于预期

行业及公司评级体系

估值方法的局限性说明

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