20240919-大越期货-豆粕早报_32页

豆粕市场分析报告 - 2024年9月19日

大越期货投资咨询部 / 王明伟
证券代码：839979

✸ 豆粕观点和策略

1. 基本面

   • 美豆短期震荡，受收割进度和天气影响，国内豆粕因库存高企压制价格，但需求旺季支撑底部。
   • 美对华加征关税担忧引发中国市场反制预期，短期价格或回归区间震荡，关注美豆收割情况。

2. 基差

   • 华东现货价格3070元/吨，基差-68，贴水期货，短期偏空。

3. 库存

   • 油厂豆粕库存13468万吨，环比减少0.15%，同比增加82.12%，库存高位压制价格，偏空。

4. 盘面

   • 价格运行在20日均线之上，方向向上，偏多。

5. 主力持仓

   • 主力多单增加，资金流入，市场情绪偏多。

6. 预期

   • 美豆天气变数和国内需求博弈主导市场，短期震荡偏强。豆粕M2501区间3080-3140，期权观望。

✸ 大豆观点和策略

1. 基本面

   • 美豆小幅回落，国内大豆库存高位，国储拍卖流拍叠加国产增产压力，压制盘面。

2. 基差
   • 现货4500元/吨，基差310，升水期货，偏多。

3. 库存
   • 油厂大豆库存68939万吨，同比增加0.03%，偏空。

4. 盘面
   • 价格在20日均线下方，方向向下，偏空。

5. 主力持仓
   • 主力多单增加，资金流入，偏多。

6. 预期
   • 进口大豆成本支撑盘面底部，但到港量增加和美豆丰产预期压制价格，豆一A2501区间4120-4220。

✸ 风险提示

• 美国大豆丰产预期持续压制价格。
• 全球地缘冲突加剧大宗商品不确定性。

✸ 日期数据

• 豆粕期货主力（2024年9月18日）：豆粕2501合约价格3140元/吨，成交活跃。
• 豆粕现货：华东均价3070元/吨，基差贴水明显。
• 豆粕库存天数：18.6天，油厂开机率78%，库存压力较大。

✸ 市场动态

• 美豆出口检验放缓，进口大豆到港量9月开始减少。
• 生猪存栏回升，市场对豆粕需求短期支撑较强。

免责声明：
本报告版权归大越期货股份有限公司所有。未经书面授权，任何人不得更改或传播此报告内容。报告仅供参考，不构成投资建议。