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PTA&MEG早报 - 2024年9月19日

PTA

• 基本面：今日PTA期货转跌，现货商谈氛围尚可，部分聚酯工厂询盘，基差走强。受台风影响，华东地区375万吨和220万吨装置降负/停车，120万吨装置恢复中。9月主港主流01贴水75~80成交，价格区间4690~4760。
• 基差与库存：现货基差01-78，盘面升水；PTA工厂库存472天，环比增加利空。
• 盘面与预期：20日均线向下，价格站不上均线偏空。短期受PX成本端拖累，或跟随原油波动；9月供需改善，但市场流通性仍偏紧，关注美联储降息进展。

MEG

• 基本面：乙二醇价格重心弱势整理，现货基差升水24~30元/吨。受台风影响，华东船只入库延误，库存小幅下降，但海外供应逐步恢复将缓解去库压力。
• 基差与库存：现货基差升水，盘面贴水；华东地区库存环比减少利多。
• 盘面与预期：短期震荡偏弱，关注宏观、装置与聚酯负荷变化。9-12月供需或转向累库，但幅度有限。

市场观点

• PTA：短期跟随成本端偏弱，累库格局未变，关注底部支撑及原油波动。
• MEG：中期谨慎，短期震荡，长期供应增加风险需警惕。

原料端累库预期与宏观不确定性主导短期走势。乙二醇库存下降短期利多，但海外供应恢复可能逆转格局。PTA供给瓶颈逐步打开，但需求未能同步改善，供需矛盾难根本缓解。