计算机行业专题报告：ChatGPT系列之二：全球商业化落地加速，新一轮算力储备开启-230212_25页_3mb

报告摘要

投资评级总结：看好（维持）

核心内容

本报告分析了2023年2月计算机行业的发展趋势，并指出AI技术尤其是大模型的出现正在推动AI商业化落地。分析师杨烨与罗云扬提出，当前计算机板块表现优于市场整体，是投资布局的较好时机。同时，全球科技巨头正围绕生成式AI大模型展开新一轮竞赛，中国企业在算力、算法、数据标注等领域也具备较强的竞争力。

主要观点

行情演绎“五重击”：
- 计算机指数上涨0.47%，跑赢沪深300指数1.32个百分点。
- 2023年1月制造业PMI企稳回升，经济迎来“开门红”，政策对创新科技发展提供长期驱动力。
- ChatGPT的推出开启了AI新纪元，推动AI商业化进程。
- 计算机板块在第一阶段的“N”字第三笔延续，建议加大顺周期的工业智能化/工业软件等板块的配置。
大模型成为AI产业的内生选择：
- 生成式AI在大模型的推动下逐渐成熟，AI大模型方法已成为行业主流共识。
- Transformer模型显著降低了训练成本，提升了模型性能。
- 软硬件能力进步为大模型提供了算力支撑，多模数据丰富为模型训练打下基础。
- 大模型处于Gartner曲线的“期望膨胀期”和“复苏爬坡期”，商业化落地前景广阔。
全球开启新一轮AI竞赛：
- 以Transformer模型为起点，全球科技巨头在生成式AI大模型领域展开激烈竞争。
- 中美两国已研发出上万亿参数的模型，算力与数据成为主要壁垒。
- 中国科技企业如百度、阿里、腾讯、华为等纷纷布局，与国际巨头形成竞争态势。
AI商用化场景“百花齐放”：
- 文本生成：微软将ChatGPT整合到多个产品中，如Bing、Teams、Azure，提升AI能力的全面性。
- 音频生成：科大讯飞等公司提供语音合成服务，推动AI在多个行业落地。
- 图像生成：如Stable Diffusion、DALL-E2、Imagen等模型已广泛应用于创意设计与数字艺术领域。
- 视频生成：AI视频编辑技术迅速发展，如Meta推出的Make-A-Video，显著降低视频创作门槛。
算力储备迎来新阶段：
- AI大模型训练运算量增速远超硬件算力提升速度，算力需求持续增长。
- 中国AI算力复合增速预计达47.5%，2022年为2.68×10²⁰ FLOPS，2026年预计达12.71×10²⁰ FLOPS。
- ChatGPT的出现有望催化新一轮算力投资，推动行业基础设施升级。

关键信息

行业表现：计算机指数涨幅排名靠前，年初至今涨幅第一。
政策支持：扩大内需、数据要素流转、数据安全等政策为AI发展提供长期驱动力。
技术突破：大模型推动生成式AI走向成熟，加速AI商业化进程。
算力需求：AI训练算力需求增长迅猛，预计中国AI算力将实现高增长。
企业布局：全球科技巨头积极布局生成式AI，中国企业在算力、算法、数据标注等领域均有布局。

投资建议

数据标注领域：建议关注海天瑞声，其在AI数据标注方面具备领先优势。
算力领域：推荐关注海光信息、龙芯中科、浪潮信息、中科曙光、宝信软件、景嘉微等企业。
算法领域：推荐关注科大讯飞、云从科技、格林深瞳、海康威视、大华股份、奥普特等公司。
AIGC领域：推荐关注万兴科技，其AI绘画、虚拟人、AI抠像等产品已实现商业化应用。

风险提示

AI技术迭代不及预期：若AI技术发展不及预期，可能影响相关产业进度。
商业化落地不及预期：ChatGPT等AI产品的盈利模式仍在探索中，商业化进程存在不确定性。
政策监管风险：AIGC技术尚处于发展早期，政策监管可能对行业发展造成影响。

评级体系

公司评级：
- 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%。
- 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%~10%之间。
- 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%~5%之间。
- 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%。
- 无评级：因信息不足或存在重大不确定性，无法给出明确评级。
行业评级：
- 看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数。
- 中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平。
- 看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。