20171016-爱建证券-钢铁行业周报_库存累积无忧_板块韧性尚存_19页_1mb

钢铁行业周报总结

核心内容概述

本周钢铁行业整体表现相对稳定，尽管跑输沪深300指数，但板块内部分公司表现亮眼，显示出一定的抗跌能力和业绩增长潜力。行业基本面方面，钢材库存有所累积，但仍在可控范围内，钢厂利润回升，市场需求依然强劲，特别是房地产和汽车行业。

主要观点

• 市场表现：钢铁板块周涨幅为0.29%，排名申万28个行业第25位。板块个股表现分化，八一钢铁、贵绳股份、新莱应材涨幅靠前，而安阳钢铁、*ST华菱、鄂尔多斯跌幅居前。
• 期货行情：节后黑色系期货走出先抑后扬行情，螺纹、热卷等品种表现强势，周涨幅分别为3.25%和3.77%。焦煤、铁矿等也出现不同程度的上涨，但焦炭下跌。
• 库存变化：节后钢材社会库存明显累积，较节前增加87万吨，但仍在健康范围之内。焦煤港口库存连续六周下滑，铁矿石库存延续去库存趋势。
• 钢厂利润：受原材料价格下降影响，钢厂利润大幅回升，螺纹、热卷、冷轧毛利润分别达到973元/吨、821元/吨、663元/吨。
• 下游需求：房地产新开工面积累计同比增长7.6%，竣工面积增长3.4%，销售面积增长12.7%。汽车和家电行业保持增长，显示需求韧性。
• 行业展望：随着三季报陆续发布，钢铁行业三季度业绩有望大幅增加，四季度钢价可能震荡上行，板块将受益于钢价维持高位。

关键信息

行业评级

• 同步大市（维持）

财务指标

• PE(2017): 22.89
• 最新PB: 1.70

个股表现（上周）

重点公司评级与EPS预测

期货行情

• 螺纹：周涨幅3.25%，收盘价3815元/吨
• 热卷：周涨幅3.77%，收盘价4128元/吨
• 焦煤：周涨幅5.56%，收盘价1196.5元/吨
• 铁矿：周涨幅0.22%，收盘价455.5元/吨
• 焦炭：周跌幅2.80%

持仓量变化

• 焦煤：周持仓涨幅11.38%
• 焦炭：周持仓涨幅13.99%
• 铁矿：周持仓涨幅24.11%
• 螺纹：周持仓涨幅14.98%
• 热卷：周持仓涨幅21.68%

钢材库存

• 社会钢材库存：1045.5万吨（10月13日），环比上升87万吨
• 螺纹库存：474.3万吨，环比上升41万吨
• 热卷库存：212.9万吨，环比上升19.8万吨

高炉开工率

• 全国163家钢厂高炉开工率：73.48%（10月13日），较节前下降1.66%

重点推荐公司

• 普钢：新钢股份、南钢股份、韶钢松山、*ST华菱、柳钢股份
• 特钢：大冶特钢、太钢不锈
• 耐火材料：濮耐股份、北京利尔、瑞泰科技

行业基本面分析

焦煤焦炭

• 京唐港炼焦煤库存：62万吨，较节前减少15.6万吨，连续六周下滑
• 国内大中型钢厂炼焦煤库存可用天数：14.5天，较上周上升0.5天
• 天津港焦炭库存：91万吨，较上周上升1万吨
• 国内大中型钢厂焦炭库存可用天数：12天，较上周上升0.5天

铁矿石

• 唐山66%干基铁精粉价格：640元/吨，较上周下降5元
• 澳大利亚进口61.5% PB粉矿价格：473元/吨，较上周下跌14元
• 国内港口铁矿石库存：13170万吨，较上周减少160万吨
• 国内大中型钢厂进口铁矿石可用天数：25天，较上周增加1天

钢材价格指数

• Myspic综合钢价指数：较上周上升2.02%
• 长材价格指数：较上周上升1.19%
• 扁平材价格指数：较上周上升3.03%
• 螺纹价格指数：较上周上升1.41%
• 热卷价格指数：较上周上升2.94%
• 冷板价格指数：较上周上升2.14%

国际钢材价格指数

• CRU全球钢铁综合指数：194.7，较上周上升0.72%
• CRU北美指数：190.8，涨幅3.98%
• CRU欧洲指数：155.5，涨幅微幅
• CRU亚洲指数：225.3，涨幅微幅

钢材进出口

• 9月出口钢材：514万吨，同比下降41.6%
• 9月进口钢材：124万吨，同比增长9.7%
• 钢铁PMI指数：53.7，同比增长4.2%
• M2增速：放缓至8.9%

三季报披露日历（2017年十月）

• 10月12日：中原特钢（-68%~-45%）
• 10月13日：凌钢股份（+7121%）
• 10月16日：金洲管道（+50%~+80%）、柳钢股份（+912%）
• 10月17日：欧浦智网（+60%~+90%）、久立特材（-10%~+20%）、永兴特钢（0~+30%）、沙钢股份（+159%~+204%）、方大特钢（+210%~+260%）
• 10月18日：八一钢铁
• 10月20日：中钢国际、法尔胜
• 10月25日：*ST钒钛（+152%~+158%）、银龙股份、首钢股份
• 10月26日：酒钢宏兴、大冶特钢、包钢股份、马钢股份、三钢闽光（+328%~+378%）、太钢不锈、新兴铸管
• 10月27日：山东钢铁、铝钢松山（+1653%）、南钢股份、方大炭素、本钢板材（+132%）、托顺特钢、杭钢股份
• 10月29日：*ST华菱（+323%~+342%）、上海钢联（+87%~+112%）、常宝股份（0~+40%）
• 10月30日：新钢股份（+371%~+444%）、西宁特钢、宝钢股份、玉龙股份、鞍钢股份、河钢股份、五矿发展

分析师信息

• 分析师：刘孙亮（S0820513120002）
• 联系人：王梓萌（S0820117060021）
• 联系方式：TEL: 021-32229888-25517 / 25508
  E-mail: liusunliang@ajzq.com / wangzimeng@ajzq.com

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