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股指期货早班车总结（2021年11月8日）

核心内容概览

本报告提供了2021年11月8日股指期货市场的关键数据和分析，涵盖主要合约的涨跌幅、现价、成交量、持仓量、基差等指标，以及市场环境、限售股解禁、宏观背景等信息。报告由招商期货有限公司发布，旨在为投资者提供市场参考。

主要股指期货合约数据

市场环境分析

1. 股指表现

   • A股四大股指全线回落，上证指数下跌1.00%，深成指下跌0.64%，创业板指下跌0.28%，科创50指数下跌0.99%。
   • 行业板块中，互联网、造纸、IT设备涨幅居前；电力、化纤、煤炭跌幅居前。

2. 市场强弱

   • IH > IF > IC，权重股支撑指数。

3. 资金面

   • 北上资金当日净流入-5.99亿元，结束了连续6日净流入态势。
   • 沪股通净流入-19.94亿元，深股通净流入13.95亿元。
   • 今年累计净流入3,291.01亿元，开通以来累计净流入15,315.10亿元，维持在历史高位。

4. 杠杆与基差

   • 投资者连续2周融资净卖出，加杠杆意愿回落。
   • IC、IF与IH11月合约基差分别为-11.69、-6.85与-7.85点，均呈现升水状态。
   • 市场整体保持震荡格局，期货升水表明市场对当下估值水平较为认可，对市场看法较为积极。

5. 估值水平

   • 上证50指数PE为10.81，沪深300指数PE为12.98，中证500指数PE为19.86。
   • IC合约估值相对优势明显，上方仍有较大提升空间。
   • IH与IF合约估值较年初显著回落，短期系统风险预期下降，估值有望稳步提升。

6. 流动性与资金面

   • 央行在前一周大幅投放逆回购后，上周逐步回收流动性，市场短期资金面较为宽松。
   • 一年期资金价格近一个月来首次回落。

限售股解禁与宏观背景

1. 限售股解禁

   • 本周共有42家公司合计15.98亿股限售股解禁，解禁市值为341亿元。
   • 市场短期供应压力处于阶段性低位。

2. 宏观背景

   • 美联储议息会议结束，taper已成定局，但加息暂时搁置，市场将按自身逻辑运行。
   • 10月财新PMI与中采PMI形成背离，财新PMI重回荣枯线水平，显示国内经济下行压力存在但韧性较强。

投资策略建议

• IH合约：建议继续持有IH合约的多单，因其在年内低点处支撑力度较强，重心不断上移，等待突破契机。
• 市场风格：市场风格在持续转换中，上证50指数与中证500指数的比值目前为0.4579，较上周小幅走低，处于震荡整理状态，预计将继续震荡。

研究员简介

• 于虎山：大连理工大学金融工程硕士，吉林大学信息管理与信息系统、商务英语双学士。
• 具有10年期货从业经验，招商证券产品委员会委员。
• 熟悉交易策略与量化交易，具备期货从业资格证（F0272480）和期货投资咨询资格证（Z0002746）。

重要声明

• 本报告仅供风险承受能力为C3及以上类别的投资者参考。
• 报告基于合法取得的信息，但不对信息的准确性和完整性作任何保证。
• 报告分析基于假设，不同假设可能导致分析结果出现重大差异。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者据此作出的任何投资决策与招商期货无关。
• 市场有风险，投资需谨慎。