20220830-财信证券-良信股份-002706.SZ-新能源需求放量增长_业绩韧性十足_4页_821kb

报告摘要

本报告对良信股份（002706.SZ）在2022年8月30日的公司点评，重点分析其在新能源需求增长背景下的业绩表现与未来发展前景。报告维持“买入”评级，认为公司具备较强的盈利能力和成长潜力。

业绩表现：2022年上半年，公司实现营收18.82亿元，同比增长6.0%，归属净利润2.15亿元，同比增长5.9%。二季度营收环比增长34.8%，净利润环比增长97.2%，显示出强劲的复苏势头。
收入结构变化：公司收入结构显著调整，新能源业务（风光储车充）成为增长主力，其营收同比增长110%。地产类业务因竣工面积下滑，占比下降，成为营收增长的制约因素。
毛利率与净利率：尽管毛利率同比下降4.7个百分点，但净利率保持稳定，主要得益于期间费用率下降6.5个百分点，以及所得税费用增加的影响相互抵消。
现金流改善：经营活动现金净流量由负转正，同比增长462.9%，表明公司运营效率提升，财务状况改善。
产能扩张：公司持续推进海盐基地建设，预计2024年达产，将显著提升交付能力和产值潜力。

指标	2022H1	2021H1	同比变化
营业总收入（亿元）	18.82	17.76	+6.0%
归属净利润（亿元）	2.15	2.03	+5.9%
毛利率（%）	32.04	36.77	-4.7pcts
净利率（%）	11.41	11.45	-0.04pcts
经营活动现金流（亿元）	1.27	-0.35	+462.9%