20210808-中国银河-消费品零售_化妆品行业周报_化妆品7月淡季线上销售放缓_国产优质品牌增势不减_维持推荐相关标的_34页_3mb

消费品零售&化妆品行业周报总结（2021年8月8日）

一、核心内容概述

1. 行业整体表现

• 行业指数表现：上周（2021.8.2-2021.8.6）CS商贸零售指数上涨 2.40%，跑赢上证指数（1.79%）、沪深300指数（2.29%），但跑输深证成指（2.45%）。
• 年初至今表现：行业指数累计下降 3.04%，跑赢沪深300（-5.56%），但跑输上证指数（-0.43%）和深证成指（2.47%）。
• 行业排名：在中信30个行业分类中，上周商贸零售板块涨跌幅排名第12，较前一周上升7名。

2. 主要观点

• 行业趋势：2021年上半年商业地产复苏良好，但购物中心同质化严重，增速放缓，精细化运营成为关键。
• 线上消费：7月化妆品行业线上销售放缓，但国产优质品牌如珀莱雅、上海家化、丸美股份等保持增长。
• 政策与市场：成都“数字生活消费节”推动线上消费增长，直播电商带动交易额显著上升，反映消费场景创新的重要性。
• 公司动态：部分公司通过增持、回购、收购等方式优化资产结构，提升竞争力。

3. 关键信息

• 化妆品板块：珀莱雅控股股东及部分董事减持股份，但国货品牌如自然堂、玉泽表现亮眼。
• 电商及服务板块：壹网壹创实施实际控制人增持及股权激励计划，优化资产负债结构，稳定股价。
• 一次性卫生用品板块：百亚股份因产品优化及渠道拓展，实现业绩增长。
• 推荐标的：维持全渠道配置逻辑，重点推荐天虹百货、王府井、永辉超市、家家悦、红旗连锁、华致酒行、壹网壹创、丽人丽妆、上海家化、珀莱雅、丸美股份、贝泰妮、可靠股份、豪悦护理、稳健医疗、百亚股份等。

二、主要板块分析

1. 电商及服务板块

• 壹网壹创：实际控制人增持股份，优化资产负债结构，提升股东价值。
• 丽人丽妆：作为美妆代运营公司，与多个品牌建立稳定合作关系，业务层次丰富。

2. 专业市场和专营连锁板块

• 飞亚达：完成B股回购注销，未对公司产生实质性影响。
• 美凯龙：控股股东及一致行动人股份转让完成，未改变控股格局。
• 中国黄金：2021H1因销量增长实现营业收入和净利润大幅上升，达266亿元和4.02亿元。

3. 超市及便利店板块

• 永辉超市：聘任李松峰为首席执行官，推进数字化转型。
• 华联综超：通过购买创新金属股权实现转型升级，提升资产质量和盈利能力。

4. 化妆品板块

• 珀莱雅：控股股东及部分董事减持股份，与公司基本面无关。
• 国货品牌：自然堂、玉泽等品牌发展迅速，润百颜、珀莱雅保持高增长。
• 国际品牌：兰蔻、雅诗兰黛等品牌出现销量下滑，美宝莲、阿玛尼降幅较大。

5. 一次性卫生用品板块

• 百亚股份：2021H1营业收入和净利润同比增长，达7.60亿元和1.32亿元。
• 公司策略：优化产品结构，拓展电商和新零售渠道，提升品牌知名度和市场占比。

三、核心推荐与关注

1. 核心推荐组合

2. 核心关注组合

四、风险提示

• 市场信心不足：整体市场情绪偏弱，可能影响消费意愿。
• 转型进展不达预期：部分公司数字化转型或业务结构调整效果不及预期。
• 国外疫情输入：疫情可能对跨境业务和供应链造成影响。
• 新零售推进不达预期：线上渠道发展可能不如预期，影响整体业绩表现。

五、附录

1. 市场行情数据

• 上证指数：上周上涨1.79%，年初至今下降0.43%。
• 深证成指：上周上涨2.45%，年初至今上涨2.47%。
• 沪深300：上周上涨2.29%，年初至今下降5.56%。
• CS商贸零售：上周上涨2.40%，年初至今下降3.04%。
• 沪市成交金额：上周28642.80亿元，环比下降4.97%。
• 深市成交金额：上周38683.41亿元，环比上升1.89%。
• 沪股通净买入：上周23.81亿元，环比上升136.04%。
• 深股通净买入：上周77.08亿元，环比上升85.22%。

2. 行业数据跟踪

• 社会消费品零售总额：当月值及同比数据，反映整体消费趋势。
• 大型零售企业零售额：当月同比数据，反映企业经营状况。
• 国际商贸零售龙头：包括亚马逊、阿里巴巴、沃尔玛等，展示全球行业表现。

3. 国内与国际行业对比

• 国内商贸零售：2021年Q1净利润平均增长4748.82%，收入平均增长14.61%。
• 国际商贸零售：2021年Q1净利润平均增长0.46%，收入平均增长6.72%。

六、总结

2021年8月上旬，消费品零售与化妆品行业整体呈现震荡态势，部分公司通过增持、回购、收购等方式优化资产结构，提升市场信心。国货品牌表现强劲，而国际品牌则面临一定的挑战。整体来看，行业在数字化转型和渠道优化方面有所进展，但市场信心和转型效果仍存在不确定性。分析师推荐重点关注具备全渠道布局和较强市场竞争力的标的，如天虹百货、王府井、永辉超市、华致酒行等，同时提醒投资者注意市场风险和转型风险。