20211107-中国银河-消费品零售_化妆品行业_行业内多家公司出现股东增持或股份回购_维持推荐优质零售标的_36页_1mb

消费品零售&化妆品行业周报总结

一、核心内容概述

本周消费品零售与化妆品行业在政策支持、市场表现及公司动态方面均有所体现。商务部发布了多项政策，包括推进国家级经开区创新提升及做好今冬明春生活必需品市场保供稳价，旨在促进行业稳定发展。10月中国制造业PMI为49.2%，显示制造业景气度有所减弱，而非制造业商务活动指数为52.4%，仍保持扩张态势。在行业表现上，CS商贸零售指数本周下跌0.68%，但跑赢上证指数和沪深300指数，且在中信30个行业分类中排名上升。

二、主要观点

1. 市场表现

• 上周（2021.11.01-2021.11.05）CS商贸零售指数下跌0.68%，跑赢上证指数（-1.56%）、沪深300指数（-1.35%），但跑输深证成指（0.08%）。
• 年初至今，商贸零售板块累计下降1.57%，跑赢沪深300（-7.08%），跑输上证指数（0.53%）和深证成指（-0.06%）。
• 电商及服务板块表现突出，周涨幅达1.36%，成为上周涨幅最高的板块。

2. 电商及代运营动态

• 南极电商发布收购公告，拟收购BASIC HOUSE、Mind Bridge等品牌，以强化品牌体系并补充研发、生产短板。
• 双十一预售期间，淘宝直播成交额显著增长，国货品牌表现亮眼，如薇诺娜、珀莱雅、百雀羚等。
• 京东双十一预售期间，自有品牌成交额同比增长266%，其中京东京造增长279%。

3. 超市板块

• 高鑫零售发布财年半年报，营收同比下滑5%，但租金收入同比增长3.6%。
• 永辉超市董事长增持公司股份，显示对公司未来发展的信心。

4. 专业市场与专营连锁

• 居然之家启动第二期股份回购，金额不少于2.5亿元，用于员工持股计划和股权激励。
• 美凯龙出售控股子公司股权，以调整非核心业务，聚焦轻资产和重运营。

5. 消费品板块

• 萃华珠宝因筹划控制权变更停牌，飞亚达完成限制性股票回购注销。
• 珀莱雅获得可转债发行核准，有助于公司扩大生产规模与产品结构调整。

6. 百货与综合业态

• 广百股份股东增持股份，安德利获政府补助，东百集团控股股东增持股份。
• 股东增持与政府补助显示对行业前景的信心，有助于公司稳定发展。

7. 一次性卫生用品板块

• 依依股份部分募投项目投产，金春股份获高新技术企业认定，豪悦护理回购股份用于股权激励。

8. 化妆品板块

• 雅诗兰黛发布三季报，净利润同比增长32.31%。
• 珀莱雅股东减持超1%，但公司仍获可转债批准，利于未来发展。
• 华熙生物实施股权激励，丸美股份使用闲置资金购买理财产品到期赎回。
• 企查查发布美妆赛道投融资报告，显示国内美妆企业融资活跃。

三、关键信息

1. 政策动态

• 商务部出台多项政策，支持国家级经开区创新提升和生活必需品市场保供稳价。
• 非制造业保持扩张，服务贸易增长显著。

2. 市场表现

• 电商及服务板块领涨，其他零售板块多数下跌。
• 个别公司如居然之家、永辉超市等表现优于行业平均水平。

3. 公司动态

• 南极电商收购品牌，提升品牌体系。
• 永辉超市董事长增持，显示对公司的信心。
• 居然之家启动股份回购，用于员工激励。
• 美凯龙出售非核心业务，优化资产结构。
• 萃华珠宝停牌，筹划控制权变更。
• 飞亚达完成限制性股票回购。
• 珀莱雅获可转债批准，加强资金实力。
• 华熙生物实施股权激励，增强团队凝聚力。
• 依依股份投产新项目，拓展产品线。
• 金春股份获高新技术企业认定，享受税收优惠。
• 豪悦护理回购股份，维护投资者信心。
• 上海家化、珀莱雅、丸美股份等化妆品企业表现突出。

四、推荐标的

1. 核心推荐

• 天虹百货：购物中心展店速度提升，供应链与数字化建设加强。
• 王府井：整合线下资源，利用免税牌照优势。
• 永辉超市：线上线下一体化发展，加速到家平台建设。
• 家家悦：依托供应链优势，展店策略加快。
• 红旗连锁：便利超市龙头，具备品牌与渠道优势。
• 华致酒行：家居建材零售龙头，具备竞争优势。
• 壹网壹创：知名美妆代运营公司，服务优质。
• 丽人丽妆：线上电商表现亮眼，增长潜力大。
• 上海家化：多品牌、多渠道发展战略，市场反应快。
• 丸美股份：品牌布局与产品结构优化，净利领先。
• 贝泰妮：专注皮肤学级产品，线上运营能力强。
• 豪悦护理：国内吸收性卫生护理用品龙头，技术领先。

2. 核心关注

• 综合业态：合肥百货、华联综超、首商股份等。
• 珠宝首饰及钟表：飞亚达A、潮宏基、老凤祥等。
• 日用化学品：水羊股份、上海家化、珀莱雅等。
• 其他连锁：华致酒行、爱婴室等。
• 电商及服务：苏宁易购、壹网壹创、丽人丽妆等。
• 一次性卫生用品：可靠股份、豪悦护理、百亚股份等。
• 百货：鄂武商A、供销大集、友阿股份等。

五、风险提示

• 市场信心不足的风险。
• 公司转型进展及效果低于预期的风险。

六、估值与行业对比

• 国内商贸零售行业市盈率平均为17.48倍，中位数为15.40倍。
• 国际商贸零售龙头如亚马逊、沃尔玛等市盈率较高，部分公司如京东、好市多表现波动较大。
• 消费品零售&化妆品行业整体估值合理，部分公司具备较高的成长性与盈利能力。

七、行业趋势

• 双十一预售表现亮眼，电商及代运营板块增长显著。
• 国货品牌在美妆领域表现突出，市场潜力大。
• 公司通过增持股份、回购、融资等方式增强市场信心与资金实力。
• 行业整体处于调整与转型阶段，部分企业通过优化结构实现增长。

八、总结

本周消费品零售与化妆品行业在政策支持、市场表现及公司动态上均有积极进展。电商及服务板块表现突出，国货品牌在双十一期间表现亮眼，显示消费回暖与品牌升级趋势。超市与百货板块面临一定挑战，但通过股东增持、政府补助等方式增强信心。化妆品行业在融资与品牌发展方面也有显著动作，显示行业活力。整体来看，行业处于调整与转型阶段，部分企业通过战略举措提升竞争力，未来仍有增长潜力。