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沪镍&不锈钢早报总结 — 2024年10月31日

基本面分析

1. 沪镍：外盘承压，16000一线为压力位。短期需求低迷，成交清淡，观望情绪浓厚。镍矿逐步进入雨季，镍铁价格回落，成本线下移。国内产能持续增加，供应压力加剧（偏空）。
2. 不锈钢：现货价格下降，短期镍矿进口成本承压。房地产趋于平稳，新能源汽车9月产销数据较好，但不锈钢库存持续回升。国内产能供大于求，电积镍产量上升，长期依旧偏空（中性略偏空）。

基差情况

1. 沪镍：当前基差110，为中性。
2. 不锈钢：基差755，阶段性偏多，但总体供需矛盾仍存。

库存分析

• LME镍库存：146154吨，变化一般（偏空）。
• 上期所镍仓单：26832吨，小幅增加605吨（偏空）。
• 不锈钢仓单：106021吨，环比上升2424吨（偏空）。
  不锈钢总库存全国环比上升115万吨，环比升幅大（偏空）。

盘面趋势

• 沪镍：收盘价位于20日均线下方，均线向下，震荡偏弱。
• 不锈钢：收盘价在20日均线附近波动，呈现宽幅震荡。

主力持仓分析

• 沪镍：主力持仓净空，空头力量暂时占优（偏空）。
• 不锈钢：盘面持仓变化信号较弱，中性。

结论建议

• 沪镍2412：短期弱震荡运行，暂不宜强势操作，少量空单可考虑持有。
• 不锈钢2412：区间震荡为主，短线交易为主。

影响因素

利多因素：

1. 新能源汽车数据好转，9月产销表现亮眼。
2. 俄方减镍出口发言提升国际市场供给预期。
3. 央行降准等宏观利好政策提振市场信心。

利空因素：

1. 国内电解镍及不锈钢产能持续扩张，库存压力明显。
2. 原生镍供过于求，全球进入过剩周期。
3. 需求端还未明确改善，房地产、不锈钢旺季支撑不足。

现货价格概览

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