20230506-招商银行-快评号外第550期_2023年4月美国非农就业数据点评-就业需求持续趋冷_薪资增速显著反弹_4页_561kb

美国4月非农就业数据总结（基于研究院纽约分行第550期报告）

报告指出，2023年4月美国非农就业数据呈现以下关键点：

就业数据

• 4月新增非农就业人数253万，超出市场预期（预期185万），但2-3月数据下修154万，整体就业中枢从28万降至22万，显示下行趋势持续。
• 服务业就业略有反弹，但行业景气度回落；教育医疗、专业服务和休闲酒店等行业保持高增长。

失业率

• 4月失业率降至3.4%，意外下降0.1个百分点，劳动参与率稳定在62.6%，低位下行主要归因于职位空缺减少（职位空缺率连续三个月下降）。

薪资增速

• 薪资增速显著反弹，平均时薪环比增长0.5%，为2022年8月以来新高，受通胀预期上升影响，可能触发工资-价格螺旋。

前瞻与影响

• 美国劳动力市场总体趋冷，但职位空缺高企（远高于疫情前水平）制约失业率大幅上升。
• 就业和薪资数据超预期可能支持美联储维持高利率政策，尽管市场预计下半年或开始降息。
• 市场反应包括美元收益率曲线变化和美国国债价格波动，反映对高利率的承受力。