20180822-华泰证券-研究所晨报_35页_2mb
报告摘要
研究所晨报总结（2018年08月22日）
市场指数表现
| 指数名称 | 收盘 | 涨跌(%) |
|---|---|---|
| 上证综指 | 2,734 | 1.31 |
| 沪深 300 | 3,327 | 1.82 |
| 中小盘指 | 3,216 | 1.22 |
| 创业板指 | 1,457 | 1.48 |
| 国债指数 | 166.47 | 0.02 |
整体来看，市场指数呈现上涨趋势，其中沪深300涨幅最大，达到1.82%。国债指数涨幅最小，仅0.02%。市场整体情绪偏积极。
股指期货表现
| 指数名称 | 收盘 | 涨跌(%) |
|---|---|---|
| 沪深300 | 3,327 | 1.82 |
| IF1810 | 3,289 | 1.85 |
| IF1903 | 3,257 | 2.08 |
| IF1809 | 3,301 | 1.83 |
| IF1812 | 3,271 | 1.85 |
股指期货整体表现良好，IF1903涨幅最大，达到2.08%。市场对后市信心较强，但需注意市场波动风险。
大宗原材料表现
| 品种合约 | 收盘 | 涨跌(%) |
|---|---|---|
| 铝 | 14,705 | 2.01 |
| 天然橡胶 | 12,650 | 6.98 |
| 白砂糖 | 4,997 | 0.50 |
| 黄玉米 | 1,869 | -0.16 |
| 阴极铜 | 48,700 | 1.29 |
铝、天然橡胶、阴极铜等品种上涨，黄玉米微跌。整体市场对大宗商品情绪偏乐观，但需警惕价格波动风险。
国际市场指数
| 指数 | 收盘点位 |
|---|---|
| 香港恒生 | 27,753 |
| H股指 | 2,177 |
| 红筹股 | 2,726 |
| 日经 225 | 22,220 |
| 道琼斯 | 25,822 |
| 标普 500 | 2,863 |
| 纳斯达克 | 7,859 |
| 德国 DAX | 12,384 |
| 法国 CAC | 5,409 |
| 波罗的海 | 1,727 |
国际市场指数整体上涨，其中日经225、道琼斯等表现突出。市场对海外股市信心有所回升。
通信行业：对标海外，解析云计算龙头优势
核心观点
- 2017年国内移动互联网接入流量消费达246亿GB，同比增长162.7%，增速显著提升。
- 云计算市场快速增长，2018年第一季度全球主要ICP企业资本开支增长80%，预计将成为企业IT支出的重要部分。
- 重点推荐云计算细分行业龙头：光环新网、星网锐捷、天源迪科。
主要分析
- IDC：全球超大规模数据中心预计将在2019年达到500个，国内IDC市场增速35.9%。光环新网拥有北上广深等一线城市机房资源，具有先发优势。
- 数通网络设备：云计算推动网络架构升级，全球以太网交换机市场增长显著。星网锐捷持续中标云计算数据中心交换机采购，有望受益于数通发展。
- SaaS：云计算带动服务需求增长，国内SaaS市场发展迅速。天源迪科在通信、公安、金融等行业具有丰富经验，有望受益于行业整合。
公司分析
晨光生物（300138, 增持）
- 2018H1收入12.96亿元，同比增长0.50%，净利润0.95亿元，同比增长20.47%。
- 主力产品价格下行带来收入压力，但新品放量和棉籽业务回暖带动毛利率提升。
- 调整盈利预测，维持“增持”评级，目标价6.12~6.46元。
广和通（300638, 增持）
- 2018H1收入51.07亿元，净利润10.19亿元，同比增长11.43%。
- 阿里云与物联网平台的布局，促进无线通信模组放量增长。
- 预计2018-2020年净利润分别为0.68/0.99/1.32亿元，目标价31.93~34.21元。
三棵树（603737, 增持）
- 2018H1收入7.86亿元，同比增长42%，净利润2.01亿元，同比增长37%。
- 海外销售增长显著，预计2018-2020年EPS分别为1.66/2.38/3.00元，目标价53.05~58.03元。
- 与大型地产商合作顺利，渠道下沉至三四线城市，产品结构优化。
星源材质（300568, 增持）
- 2018H1收入1.54亿元，净利润0.16亿元，同比增长39%。
- 干湿法隔膜并行，产能提升，毛利率持续增长。
- 预计2018-2020年EPS分别为0.60/0.86/1.14元，目标价22.71~23.91元。
华东医药（000963, 买入）
- 2018H1收入153.25亿元，净利润12.93亿元，同比增长24.19%。
- 工业板块增长强劲，医美业务布局持续推进。
- 预计2018-2020年EPS分别为1.54/1.94/2.41元，目标价52.36~55.44元。
华侨城A（000069, 买入）
- 2018H1收入147.2亿元，净利润20.1亿元，同比增长16.2%。
- 文旅+地产模式持续巩固盈利优势，预计全年业绩稳中有增。
- 目标价7.62~8.89元，维持“买入”评级。
精锻科技（300258, 买入）
- 2018H1收入6.44亿元，净利润1.59亿元，同比增长26.97%。
- DCT配套产品增长显著，公司为精锻齿轮细分龙头。
- 预计2018-2020年EPS分别为0.79/1.03/1.35元，目标价15.8~16.59元。
安井食品（603345, 买入）
- 2018H1收入19.47亿元，净利润1.42亿元，同比增长37.40%。
- 渠道与产品策略有效，净利率提升显著。
- 预计2018-2020年EPS分别为1.27/1.64/2.08元，目标价38.10~39.37元。
洁美科技（002859, 买入）
- 2018H1收入59.8亿元，净利润1.05亿元，同比增长30.61%。
- 新业务快速发力，垂直一体化布局增强竞争力。
- 预计2018-2020年EPS分别为1.13/1.51/2.14元，目标价39.55~45.20元。
东易日盛（002713, 买入）
- 2018H1收入18.10亿元，净利润1097万元，实现扭亏为盈。
- A6业务稳定增长，速美业务有望放量。
- 预计2018-2020年EPS分别为1.06/1.29/1.59元，目标价25.44~27.56元。
宁夏建材（600449, 增持）
- 2018H1收入16.9亿元，净利润1.43亿元，同比增长26.07%。
- 下半年基建投资有望提振需求，公司盈利高位。
- 预计2018-2020年EPS分别为0.98/1.21/1.35元，目标价8.82~9.80元。
好莱坞（603898, 买入）
- 2018H1收入9.0亿元，净利润1.8亿元，同比增长67%。
- 大家居战略逐步落地，渠道优化成效显著。
- 预计2018-2020年EPS分别为1.41/1.80/2.30元，目标价28.20~31.02元。
赣锋锂业（002460, 增持）
- 业绩表现强劲，受益于新能源产业链需求增长。
- 重点关注其在锂电材料领域的领先地位及未来增长潜力。
风险提示
- 市场风险：市场指数波动、两融余额下行可能影响市场情绪。
- 行业风险：云计算、物联网、建材等行业的竞争加剧，产品价格下行压力。
- 政策风险：国内政策支持不及预期，可能影响行业增长。
- 公司风险：部分公司盈利不及预期，或面临原材料价格波动、安全环保事故、应收账款回收不及时等风险。
总体评价
整体来看，2018年中报市场表现积极，多个行业龙头业绩增长显著，尤其在云计算、物联网、建筑、食品、新能源等领域表现突出。分析师对部分公司上调盈利预测，维持“买入”或“增持”评级，看好未来增长潜力。但需注意市场波动、行业竞争及政策变化等风险因素。
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