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PTA&MEG 每日总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的PTA与MEG每日观点，内容涵盖市场基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及操作建议等，旨在为投资者提供市场分析和交易策略参考。

PTA 每日观点

基本面

• 油价震荡反弹，下游聚酯产品利润处于低位。
• 涤丝工厂库存压力暂缓，前期停车装置恢复，1月装置检修偏少。
• 主流供应商阶段性放货，现货市场流通性略有缓解。
• 后期供应量逐渐增加，聚酯端负荷仍将进一步走弱。

基差

• 现货价5185，05合约基差-43，盘面升水偏空。

库存

• PTA工厂库存4.7天，环比不变，偏空。

盘面

• 20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。

主力持仓

• 主力净多，多减，偏多。

结论与操作建议

• PX方面，装置重启推迟，开工率维持低位，PXN价差修复，市场情绪有所改善。
• PTA短期跟随成本端偏强运行为主。
• TA2205操作建议：5100-5300区间操作

MEG 每日观点

基本面

• 各主流工艺路线利润处于低位，乙烯下游效益普遍不佳。
• 裂解环节生产压力较大，部分装置存在停车及减产计划。
• 10日CCF口径库存为72.3万吨，环比增加1.4万吨，港口库存小幅积累，偏空。

基差

• 现货价5100，05合约基差-90，盘面升水偏空。

库存

• 华东地区合计库存69.8万吨，环比增加3.33万吨，偏空。

盘面

• 20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。

主力持仓

• 主力净多，多减，偏多。

结论与操作建议

• 成本端方面，煤炭价格冲高回落，油价震荡回升。
• 市场对远月供应存在宽松预期，1月外盘到货保持增量，国内部分装置复产计划。
• 聚酯端偏弱运行下，港口累库预期不改。
• 盘面上方存在一定压制，短期受煤价回落影响走弱。
• EG2205操作建议：4950-5200区间操作

关键数据对比

现货价变动

期货价变动

利润变动

市场趋势分析

PTA

• 加工费有所反弹，显示市场对PTA的支撑。
• PXN价差低位回升，市场情绪有所改善。
• 库存维持在4.7天，环比不变，显示供应端压力有所缓解。
• 主力持仓净多，多减，偏多。
• 月间价差和基差显示市场波动较小，PTA短期跟随成本端偏强运行。

MEG

• 主流工艺路线利润处于低位，显示市场对MEG的压制。
• 库存明显积累，港口库存小幅增加，偏空。
• 基差显示盘面升水，但市场仍偏弱。
• 主力持仓净多，多减，偏多。
• 月间价差和基差显示市场波动较小，MEG短期受煤价回落影响走弱。

涤纶产品趋势

• 涤纶POY、FDY、DTY利润小幅反弹，显示聚酯产品利润有所回升。
• 涤纶短纤利润也有所反弹，但整体仍处于低位。
• 长丝库存小幅去化，但仍处于高位，显示下游需求偏弱。

聚酯上下游运行情况

PX负荷

• PX负荷小幅回落，显示供应端压力依然存在。

聚酯负荷

• 聚酯负荷偏低运行，显示下游需求偏弱，预计春节前仍将维持低负荷。

操作建议

• TA2205：5100-5300区间操作。
• EG2205：4950-5200区间操作。

免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作为参考，不构成投资建议。报告内容基于公开资料和实地调研，不保证其准确性与完整性，且不承担因使用本报告而产生的任何责任。投资者应自行判断并承担风险。