20211022-大越期货-PTA_MEG早报_18页_766kb

PTA&MEG 详细总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部于2021年10月22日发布的PTA与MEG市场每日观点，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及结论等多方面分析。PTA与MEG均受到成本端影响较大，同时聚酯产业链的开工情况也对两者价格产生重要影响。

PTA 每日观点

基本面

• 油价小幅回落，终端开工受供电因素影响宽幅波动。
• 聚酯原料端明显下行，下游聚酯产品利润大幅修复。

基差

• 现货价为5410元/吨，01合约基差为8元/吨，盘面贴水。

库存

• PTA工厂库存为4.8天，环比减少0.2天，偏空。

盘面走势

• 20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。

主力持仓

• 主力净多，多增偏多。

结论

• 东北一套250万吨装置近日重启，前期停车检修。
• 西北一套120万吨装置负荷提升至9成偏上水平，前期8成运行。
• 华东一套150万吨装置已出料，目前正常运行，前期停车。
• PX配额问题引发市场关注，供需改善下PXN加工费适度修复。
• PTA近期负荷提升至偏高水平，供应回升明显。
• 聚酯限产要求逐渐放松，关注后市聚酯负荷回升情况。
• PTA成本逻辑强于供需逻辑，短期跟随成本端运行为主。
• TA2201：关注5300元/吨支撑位。

MEG 每日观点

基本面

• 现货价格大幅下挫，各工艺路线利润迅速下行。
• 18日CCF口径库存为55万吨，环比增加2.7万吨，港口库存小幅积累。

基差

• 现货价为6660元/吨，01合约基差为153元/吨，盘面贴水偏多。

库存

• 华东地区合计库存58.8万吨，环比增加10.1万吨，偏多。

盘面走势

• 20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。

主力持仓

• 主力净多，多增，偏多。

结论

• MEG近期行情受煤炭市场波动影响，价格中枢大幅下移。
• 成本端方面，油价小幅回落，煤价受政策监管影响中枢下移。
• 进口环节卸货依旧缓慢，港口难以明显累库。
• MEG基本面依旧相对乐观，但短期行情受煤价拖累明显。
• EG2201：关注6200元/吨支撑位。

关键数据一览

主要观点总结

PTA

• 成本端（油价）影响显著，短期走势跟随成本。
• 工厂开工率回升，库存下降，基本面有所改善。
• PX配额问题引发关注，PXN加工费适度修复。
• 01合约基差贴水，但盘面偏多，需关注5300元/吨支撑位。

MEG

• 现货价格下挫，利润压缩，基本面偏弱。
• 库存小幅回升，港口库存积累缓慢。
• 受煤价拖累明显，但进口卸货缓慢，基本面仍相对乐观。
• 01合约基差贴水偏多，需关注6200元/吨支撑位。

关键信息

• PTA：近期开工率回升，库存下降，成本逻辑主导，短期走势跟随油价变化。
• MEG：现货价格下挫，利润压缩，受煤价拖累，但进口环节未明显累库。
• 聚酯产业链：限产要求逐渐放松，关注聚酯负荷回升情况。
• PXN：配额问题引发关注，供需改善下加工费适度修复。
• 支撑位：TA2201关注5300元/吨，EG2201关注6200元/吨。

免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，仅供参考，不构成任何投资建议。报告内容基于公开资料和实地调研，不保证其准确性或完整性。投资者据此操作，风险自担。