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PTA&MEG 2022年1月7日早报总结

核心内容

本报告分析了PTA与MEG的市场情况，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等关键指标，提供了对短期走势的判断和操作建议。

PTA 每日观点

基本面

• 油价震荡反弹，但下游聚酯产品利润处于低位。
• 涤丝工厂整体库存依旧较高，聚酯及其终端需求呈现季节性走弱。

基差

• 现货价为5095元/吨，05合约基差为-19元/吨，盘面升水。

库存

• PTA工厂库存为4.7天，环比减少0.3天，显示供应偏紧。

盘面

• 收盘价高于20日均线，显示短期偏多趋势。

主力持仓

• 主力净多，且多头增加，偏多信号。

结论

• PX装置重启推迟，开工率维持低位，PXN价差修复，市场情绪有所改善。
• PTA供应逐渐增加，但流动性仍偏紧，短期跟随成本端偏强运行。
• 操作建议：TA2205合约关注5100-5300区间操作。

MEG 每日观点

基本面

• 各主流工艺路线利润处于低位，乙烯下游效益不佳，裂解环节生产压力较大。
• 4日CGF口径库存为70.9万吨，环比增加2.4万吨，港口库存小幅积累。

基差

• 现货价为5020元/吨，05合约基差为-125元/吨，盘面升水。

库存

• 华东地区合计库存69.8万吨，环比增加3.33万吨，偏空。

盘面

• 收盘价高于20日均线，显示短期偏多趋势。

主力持仓

• 主力净多，且空翻多，偏多信号。

结论

• 成本端方面，煤炭价格冲高回落，油价震荡回升。
• 市场对远月供应存在宽松预期，1月外盘到货增量，国内部分装置复产。
• 聚酯端偏弱运行，港口累库预期不改，但短期受疫情影响，盘面跟随成本端偏强运行。
• 操作建议：EG2205合约关注5200附近阻力位。

价格与利润变动

现货价变动

期货价变动

利润变动

市场趋势分析

PTA 月间价差

• 月间价差图表显示，PTA价格存在一定的波动，但整体趋势未明确。

PTA 基差

• 01合约基差为-9元/吨，05合约基差为-11元/吨，显示盘面升水。

MEG 月间价差

• MEG月间价差图表显示，价格波动较大，需关注远月供应变化。

MEG 基差

• 01合约基差为50元/吨，05合约基差为-75元/吨，显示盘面升水。

PXN价差

• PXN价差低位回升，显示市场情绪有所改善。

涤纶库存

• 长丝库存小幅去化，但仍处于高位，需求偏弱。

聚酯上游开工

• PX负荷小幅回落，显示生产活动受抑制。

聚酯下游开工

• 聚酯负荷偏低运行，终端需求疲软。

PTA 加工费

• PTA加工费有所反弹，显示市场对成本端的反应。

MEG 利润

• 主流工艺路线利润处于低位，显示市场整体承压。

涤纶利润

• 聚酯产品利润回落，显示行业整体盈利空间有限。

免责声明

• 本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作为参考，不构成投资建议。
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