20220112-大越期货-PTA_MEG早报_18页_783kb

PTA&MEG 详细总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部于2022年1月12日发布的PTA与MEG市场每日观点，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及结论等内容，旨在为投资者提供市场分析与操作建议。

PTA 每日观点

基本面

• 油价震荡反弹。
• 下游聚酯产品利润处于低位。
• 涤丝工厂整体库存压力暂缓。

基差

• 现货价为5180元/吨。
• 05合约基差为-52元/吨，盘面升水偏空。

库存

• PTA工厂库存为4.7天，环比不变，偏空。

盘面

• 20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。

主力持仓

• 主力净多，多增，偏多。

结论

• PX方面，装置重启推迟，开工率维持低位，PXN价差修复，市场情绪有所改善。
• PTA方面，前期停车装置恢复后，1月装置检修偏少，主流供应商阶段性放货，现货市场流通性略有缓解，后期供应量逐渐增加。
• 聚酯端偏弱运行，预计负荷将进一步走弱。
• 短期PTA将跟随成本端偏强运行。
• 操作建议：TA2205：5050-5250区间操作

MEG 每日观点

基本面

• 各主流工艺路线利润处于低位。
• 乙烯下游效益普遍不佳，裂解环节生产压力较大，部分装置存在停车及减产计划。
• 10日CCF口径库存为72.3万吨，环比增加1.4万吨，港口库存小幅积累，偏空。

基差

• 现货价为5010元/吨。
• 05合约基差为-93元/吨，盘面升水偏空。

库存

• 华东地区合计库存为69.8万吨，环比增加3.33万吨，偏空。

盘面

• 20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。

主力持仓

• 主力净空，多翻空，偏空。

结论

• 成本端方面，煤炭价格冲高回落，油价震荡回升。
• 市场对远月供应存在宽松预期，1月外盘到货依旧保持增量，国内富德、中化装置有复产计划。
• 聚酯端偏弱运行下，港口累库预期不改。
• 盘面上方存在一定压制，短期受煤价回落影响走弱。
• 操作建议：EG2205：短期关注5000元支撑位

价格变动

期货基差

利润分析

月间价差与基差分析

• PTA 月间价差：图表显示不同合约之间的价差变化，需结合具体数据进行分析。
• MEG 月间价差：图表显示不同合约之间的价差变化，需结合具体数据进行分析。
• PTA 基差：图表显示PTA不同合约的基差走势。
• MEG 基差：图表显示MEG不同合约的基差走势。

现货价差

• 对二甲苯(PX)-石脑油(NAP)：美元/吨，价差为-16。
• TA-EG现货价差：元/吨，价差为-90。

库存分析

• MEG库存明显积累：图表显示MEG库存持续增加，港口库存小幅积累。
• 涤纶库存：长丝库存小幅去化，但仍处于高位。

聚酯上游与下游开工情况

• PX负荷处于低位：图表显示PX开工率维持低位。
• 聚酯负荷偏低运行：图表显示聚酯端开工率偏低，整体运行偏弱。

免责声明

• 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经授权不得更改、复制或传播。
• 报告内容仅供参考，不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。

总结

• PTA：短期偏强运行，市场情绪有所改善，操作建议为5050-5250区间操作。
• MEG：短期受煤价回落影响走弱，需关注5000元支撑位。
• 整体趋势：PTA与MEG均受到成本端影响，PTA供应逐渐增加，MEG库存持续积累，聚酯端整体偏弱。