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动力煤早报总结

核心内容

本报告为2022年1月7日的大越期货动力煤早报，主要分析了动力煤市场近期的走势及影响因素，涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓等多个方面，并提供了操作建议。

主要观点

• 基本面：全国电厂样本区域存煤量环比小幅下降，电厂日耗环比上升，但可用天数减少。环渤海港口库存处于高位，沿海电厂库存充足，坑口和港口价格小幅反弹。
• 基差：秦皇岛港鄂尔多斯Q5500平仓价为860元/吨，05合约基差为162.8元/吨，盘面贴水偏多。
• 库存：秦皇岛港口煤炭库存为448万吨，环比减少1万吨；六大电数据停止更新，对市场影响偏多。
• 盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之下，趋势中性。
• 主力持仓：主力净空，空头增加，市场情绪偏空。
• 结论：主产区动力煤价格偏弱运行，外购煤价持续下调，受安监力度增大、生产积极性下降及疫情导致运输管控严格影响，调运难度加大。工业用电需求增速放缓，旺季电厂日耗增速未达预期，进口煤价倒挂，印尼禁煤事件反复，目前未有矿企获得豁免权，预计煤价将维持区间震荡。操作建议为ZC2205合约在680-730元/吨区间操作。

关键信息

价格变动

月间价差

• 动力煤1-5价差：图表显示价差变化趋势。
• 动力煤5-9价差：图表显示价差变化趋势。

基差走势

• 01基差：12.2元/吨，较前一日187.8元/吨有所缩小。
• 05基差：162.8元/吨，较前一日147.4元/吨有所扩大。
• 09基差：163.8元/吨，较前一日155元/吨有所扩大。

运力与库存

• 大秦线运力：小幅下滑，影响煤炭运输。
• 北港调度：图表显示煤炭调度情况，运力变化对市场有一定影响。
• 内外贸煤：图表显示内外贸煤价及供需关系，反映市场动态。

水电情况

• 南方主要河流进入枯水期：水电发电逐渐下降，对煤炭需求产生一定影响。

操作建议

• ZC2205合约：建议在680-730元/吨区间操作，预计煤价将维持震荡走势。

免责声明

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