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动力煤早报总结

核心内容

2022年1月17日，大越期货发布动力煤早报，对近期市场走势进行了分析与展望。报告指出，动力煤市场整体呈现震荡态势，受多种因素影响，价格波动有限。

主要观点

基本面

• 截至1月14日，全国电厂样本区域存煤总量为1266.85万吨，环比减少48.2万吨。
• 日耗煤量为61.07万吨，环比增加3.11万吨。
• 可用天数为20.74天，环比减少1.94天。
• 环渤海港口库存持续去化，坑口价格走强，港口价格保持中性。

基差

• 秦皇岛港鄂尔多斯Q5500平仓价现货为960元/吨，05合约基差为271元/吨，盘面贴水偏多。

库存

• 秦皇岛港口煤炭库存为405万吨，环比减少5万吨。
• 六大电数据停止更新，对市场情绪有一定偏多影响。

盘面

• 20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，偏空信号。

主力持仓

• 主力净空，多翻空，偏空信号。

结论

• 主产地煤价走强，年底终端用户补库需求释放。
• 大秦线运量回落明显，北港库存去化持续。
• 印尼煤炭出口禁令放宽，但现货情绪未明显传导至盘面。
• 主力合约流动性偏弱，煤价驱动因素仍显乏力。
• 预计后市盘面将维持区间震荡，建议在ZC2205合约的660-710元/吨区间操作。

关键信息

价格变动

月间价差

• 动力煤1-5价差：见图
• 动力煤5-9价差：见图

基差水平

• 01基差：见图
• 05基差：见图
• 09基差：见图

北港调度

• 大秦线运力明显下滑，港口库存持续去化，见图

内外贸煤

• 见图

水电

• 南方主要河流进入枯水期，水电发电逐渐下降，见图

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