20221231-太平洋-中外股票估值追踪及对比_全市场与各行业估值跟踪_27页_1mb

报告摘要

全市场与各行业估值跟踪总结（20221231）

核心内容概述

本报告对A股和港股的估值水平进行了全面跟踪，并对比了中美市场在不同行业的估值差异。主要分析了各行业市盈率（PE）、市净率（PB）以及AH股溢价指数的变化情况，同时结合历史分位数对当前估值水平进行了评估。

A股估值情况

行业表现

涨幅较大的行业：公用事业（4.38%）、传媒（3.83%）、国防军工（3.55%）。
跌幅较大的行业：房地产（-2.74%）、建筑材料（-1.80%）、汽车（-1.27%）。
年初至今表现：
- 上涨行业：煤炭（10.95%）。
- 下跌行业：电子（-36.54%）、建筑材料（-26.13%）、传媒（-26.07%）。

估值数据

Wind全A市盈率（TTM）：16.72倍，位于2000年以来22.08%的历史分位。
Wind全A（除金融、石油石化）市盈率（TTM）：26.88倍，位于2000年以来31.20%的历史分位。
Wind全A市净率（LF）：1.59倍，位于2000年以来5.76%的历史分位。
Wind全A（除金融、石油石化）市净率（LF）：2.27倍，位于2000年以来26.52%的历史分位。

指数估值

上证50：PE为9.31倍，PB为1.25倍，位于历史分位20.98%和16.79%。
沪深300：PE为11.32倍，PB为1.34倍，位于历史分位16.79%和25.88%。
中证500：PE为22.62倍，PB为1.68倍，位于历史分位15.27%和4.97%。
创业板指：PE为38.91倍，PB为4.96倍，位于历史分位16.63%和45.13%。
创业板50：PE为37.09倍，PB为5.73倍，位于历史分位10.47%和37.90%。

指数估值相对底部

PE估值：多数指数高于历次底部，仅上证综指、上证50、中证500低于2008年底和2012年底。
PB估值：上证综指、上证50与中证500低于2008年底和2012年底。

个股估值分布

PE分布：10-40倍区间占比42.73%，低于市场大底水平；PE大于40倍占比30.71%，高于市场底端水平。
PB分布：当前破净股占比8.71%，低于2018年市场底部，高于2012年市场底端水平。

港股估值情况

行业PE估值

所有恒生行业指数PE均低于65%历史分位点。
能源业和工业指数PE恰好位于1%历史分位。

行业PB估值

所有恒生行业指数PB均小于40%历史分位点。
公用事业、工业、地产建筑业、金融业、综合业、资讯科技业和电讯业PB均低于10%历史分位。

重要指数PE

恒生国企：8.47倍，位于29.19%历史分位。
恒生指数：9.71倍，位于26.73%历史分位。
恒生红筹：6.22倍，位于2.32%历史分位。

AH股溢价指数

AH股溢价指数：142.08，位于84.20%的历史百分位。

中美估值对比

行业PE对比

A股相对美股PE偏高：材料、日常消费品、医疗保健、信息技术、电信业务。
A股相对美股PE偏低：能源、工业、可选消费、金融、公用事业、房地产。

行业PB对比

A股相对美股PB偏低：能源、工业、可选消费、金融、公用事业、房地产。

行业龙头估值对比

家电：美的集团（PE 12.2倍）、格力电器（PE 7.1倍）、海尔智家（PE 15.6倍）。
食品饮料：贵州茅台（PE 36.4倍）、五粮液（PE 26.9倍）、海天味业（PE 55.6倍）、金龙鱼（PE 84.2倍）。
非银金融：中国平安（PE 8.9倍）、友邦保险（PE 36.1倍）、中国人寿（PE 31.3倍）。
银行：工商银行（PE 4.3倍）、招商银行（PE 7.1倍）、建设银行（PE 4.4倍）。
钢铁：宝钢股份（PE 10.8倍）、中信特钢（PE 11.6倍）、包钢股份（PE -52.8倍）。
建筑：中国建筑（PE 4.0倍）、中国中铁（PE 4.6倍）、中国铁建（PE 4.1倍）。
电气设备：宁德时代（PE 37.3倍）、隆基股份（PE 25.6倍）、通威股份（PE 7.2倍）。
机械：三一重工（PE 43.8倍）、中国中车（PE 14.9倍）、恒立液压（PE 33.5倍）。
能源：中国神华（PE 8.0倍）、中石油（PE 10.0倍）。

风险提示

货币政策超预期
疫情扩散超预期
中美摩擦加剧

总结

本报告展示了2022年12月30日A股与港股的估值情况，以及中美市场之间的估值对比。整体来看，A股市场估值处于相对较低水平，但部分行业如电子、建筑材料、传媒等仍面临较大跌幅。港股整体估值水平也处于较低位置，部分行业如能源业和工业指数PE处于历史低位。AH股溢价指数显示A股相对港股仍有一定溢价空间。中美行业估值对比显示，A股在材料、日常消费品等板块估值偏高，而在能源、工业等板块估值偏低。整体估值水平仍有一定下行空间，但需关注市场风险因素。

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