20220819-太平洋-中外股票估值追踪及对比_全市场与各行业估值跟踪_27页_2mb

全市场与各行业估值跟踪总结

核心内容概览

本报告分析了2022年8月15日至8月19日期间A股与港股的估值情况，以及中美行业估值对比。报告旨在提供市场估值的参考，帮助投资者判断市场是否处于合理区间。

A股估值情况

本周行情

• 涨幅靠前的行业：电力设备（+4.18%）、农林牧渔（+4.17%）、公用事业（+4.03%）。
• 回落的板块：美容护理（-4.36%）、计算机（-3.62%）。
• 年初至今表现：
  • 上涨行业：煤炭（+29.74%）。
  • 下跌行业：农林牧渔（-2.01%）、汽车（-2.83%）、电力设备（-2.99%）。
  • 跌幅较深行业：计算机（-25.28%）、传媒（-25.18%）、医药生物（-21.92%）。

市盈率（PE）

• Wind全A PE（TTM）：17.71倍，位于2000年以来的27.78%历史分位。
• Wind全A（除金融、石油石化）PE（TTM）：27.30倍，位于2000年以来的34.37%历史分位。
• 重要指数PE：
  • 上证50：9.83倍（历史分位26.35%）。
  • 沪深300：12.03倍（历史分位29.50%）。
  • 创业板50：47.29倍（历史分位30.06%）。
  • 中证500：20.54倍（历史分位8.17%）。
  • 中证1000：31.31倍（历史分位15.01%）。

市净率（PB）

• Wind全A PB（LF）：1.77倍，位于2000年以来的21.28%历史分位。
• Wind全A（除金融、石油石化）PB（LF）：2.69倍，位于2000年以来的41.13%历史分位。
• 重要指数PB：
  • 上证50：1.30倍（历史分位31.60%）。
  • 沪深300：1.46倍（历史分位19.91%）。
  • 中证500：1.79倍（历史分位8.25%）。
  • 中证1000：2.71倍（历史分位42.99%）。
  • 创业板指：6.23倍（历史分位69.27%）。

行业估值

• PE历史分位较低行业：交通运输、医药生物、银行。
• PE历史分位较高行业：农林牧渔、社会服务、汽车。
• PB历史分位较低行业：银行、非银金融、房地产。
• PB历史分位较高行业：电力设备、食品饮料、国防军工。

个股估值

• 全A个股PE区间分布：

  • 0倍以下：17.56%。
  • 0-10倍：6.18%。
  • 10-20倍：13.97%。
  • 20-30倍：15.13%。
  • 30-40倍：11.83%。
  • 40-50倍：7.92%。
  • 50-60倍：5.17%。
  • 60-70倍：4.01%。
  • 70-80倍：2.94%。
  • 80-90倍：2.16%。
  • 90-100倍：1.53%。
  • 100-200倍：6.95%。
  • 200倍以上：4.64%。

• 破净股占比：7.31%，低于2018年市场底部，高于2012年市场底端水平。

港股估值情况

重要指数PE

• 恒生国企：8.22倍，位于2000年以来的22.45%历史分位。
• 恒生指数：9.11倍，位于2000年以来的11.58%历史分位。
• 恒生红筹：6.30倍，位于2000年以来的1.21%历史分位。

行业PE

• 所有恒生行业指数PE均低于70%历史分位点。
• 金融业、工业、能源业、电讯业、原材料业、地产建筑业、综合企业指数PE均低于10%历史分位。

行业PB

• 所有恒生行业指数PB均小于40%历史分位点。
• 地产建筑业、公用事业、金融业、资讯科技业、电讯业、综合业、工业、能源业PB均低于10%历史分位。

AH股溢价情况

• AH股溢价指数：146.29，位于91.18%的历史百分位。

• 溢价较大的个股：

  • 浙江世宝（477.52倍）。
  • 京城股份（448.38倍）。
  • 新华制药（393.02倍）。
  • 德利股份（316.37倍）。
  • 中信建投（312.15倍）。

• 折价较大的个股：

  • 招商银行（-3.55倍）。
  • 中国平安（-28.40倍）。
  • 药明康德（-9.0倍）。
  • 腾讯音乐（18.5倍）。

中美行业估值对比

行业PE对比

• A股相对美股PE偏高的行业：材料、日常消费品、医疗保健、信息技术、电信业务。
• A股相对美股PE偏低的行业：能源、工业、可选消费、金融、公用事业、房地产。

行业PB对比

• A股相对美股PB偏高的行业：材料、日常消费品、医疗保健、信息技术、电信业务。
• A股相对美股PB偏低的行业：能源、工业、可选消费、金融、公用事业、房地产。

行业龙头估值对比

• 家电行业：
  • 美的集团（PE：12.6倍，PB：3.1倍）。
  • 索尼（PE：16.8倍，PB：2.2倍）。
• 食品饮料行业：
  • 贵州茅台（PE：41.3倍，PB：12.4倍）。
  • 可口可乐（PE：29.4倍，PB：12.3倍）。
• 非银金融行业：
  • 中国平安（PE：7.9倍，PB：0.9倍）。
  • 伯克希尔哈撒韦（PE：33.1倍，PB：1.8倍）。
• 银行行业：
  • 工商银行（PE：4.4倍，PB：0.5倍）。
  • 美国银行（PE：10.7倍，PB：1.2倍）。
• 钢铁行业：
  • 宝钢股份（PE：5.4倍，PB：0.6倍）。
  • 淡水河谷（PE：3.9倍，PB：1.6倍）。
• 能源行业：
  • 中国神华（PE：10.2倍，PB：1.7倍）。
  • 阿里巴巴（PE：40.3倍，PB：1.6倍）。

风险提示

• 货币政策超预期。
• 疫情扩散超预期。
• 中美摩擦加剧。

总结

• A股整体估值处于中等偏低水平，其中上证50和中证500PE位于历史较低分位，而创业板指和创业板50PE较高。
• 港股整体估值处于历史较低水平，多数行业PE和PB均低于历史分位点。
• AH股溢价指数较高，部分个股存在显著溢价或折价。
• 中美行业估值对比显示，A股在部分行业（如材料、日常消费品）相对美股偏高，而在能源、工业等行业相对偏低。
• 投资者需关注市场估值变化及潜在风险因素。