20210329-美尔雅期货-豆粕期权周报_期权成交上升_隐波继续回落_13页_1mb

报告摘要

豆粕期权周报总结（20210329）

核心内容概览

本报告为美尔雅期货研究院发布的豆粕期权周报，主要分析了近期豆粕期权市场的走势、成交与持仓情况，以及相关的市场因素对期权策略的影响。报告指出，当前豆粕市场受到多种因素影响，包括美豆价格走势、巴西发运量、阿根廷大豆生长条件、油厂开机率及豆粕库存变化等。同时，对豆粕期权的隐含波动率和历史波动率进行了分析，并提出了相应的期权策略建议。

主要观点

1. 标的行情回顾

CBOT大豆：本周高位运行，周线收于1401.5美分/蒲式耳，环比下跌1.06%。
DCE豆粕：价格反弹上行，周线收于3397元/吨，环比上涨3.27%。
市场因素：
- 巴西发运量增加，收割进度加快。
- 阿根廷大豆仍需更多降水。
- 油厂开机率偏低，豆粕库存小幅上升。
- 生猪需求缓慢恢复，但豆粕下游成交仍显一般。

2. 期权行情回顾

总成交量：本周豆粕期权总成交量为890,548手，环比减少8%。
总持仓量：总持仓量为745,841手，环比减少2%。
M2105系列期权：
- 成交量707,265手，环比减少9%。
- 持仓量443,416手，环比减少7%。
- 持仓量PCR微升至0.92。
波动率情况：
- 主连短期历史波动率（10日HV）为10.37%，低于十分位水平。
- 主连短期历史波动率小于长期历史波动率，表明市场波动预期下降。
- 主力合约系列期权隐含波动率减小，最新值为20.42%。

3. 期权策略推荐

策略建议：粕价上行背景下，隐含波动率下降，建议择机卖出09看跌期权。
市场判断：当前市场波动性较低，期权隐波减小，适合采取偏向卖出的策略。

关键信息

隐含波动率：本周继续回落，最新值为20.42%。
历史波动率：短期历史波动率（10日HV）为10.37%，低于十分位水平。
市场预期：豆粕价格呈上行趋势，但市场波动预期减弱。
策略适用性：卖出看跌期权可能是一个合适的操作策略。

附注

本报告数据为单边计算。
投资者应根据自身风险偏好和投资目标谨慎决策，报告内容仅供参考。
本报告版权归属美尔雅期货研究院，未经书面许可，不得复制、发布或修改。

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