20210928-大越期货-沪铜早报_11页_1mb

沪铜早报总结

核心内容

大越期货投资咨询部发布的沪铜早报，主要分析了当前铜市场的基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及综合结论，为投资者提供交易建议。

主要观点

基本面分析

• 供应情况：供应开始缓和，废铜政策有所放开。
• 需求表现：中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，继续位于临界点以上，但低于上月0.3个百分点，显示制造业扩张力度有所减弱。
• 整体趋势：基本面中性，短期内铜价或维持震荡态势。

基差情况

• 现货与期货关系：现货价格为70050元/吨，基差为780元/吨，现货升水期货，表明市场对现货需求较强，偏多信号。

库存分析

• LME铜库存：9月27日LME铜库存减少3000吨至223175吨，维持历史正常水平。
• 上期所铜库存：较上周减少9712吨至44629吨，国内库存处于较低水平。
• 保税区库存：维持同期正常水平，显示市场供需相对平衡。

盘面走势

• 价格走势：收盘价收于20均线上，20均线向上运行，显示短期趋势偏多。

主力持仓

• 持仓变化：主力净持仓多，且多头仓位减少，表明市场参与者对铜价的看涨情绪有所减弱，但整体仍偏多。

关键信息

交易建议

• 操作策略：沪铜2111合约建议做空，持有69500点空单，止损70500点，目标68500点。
• 市场预期：在全球宽松收紧预期和南美供应增加背景下，铜价长期处于弱势，短期内继续震荡。

市场结构

• 现货升水：国内外处于现货升水结构，表明市场对现货的需求较强。
• 进口盈利：进口处于盈利状态，盈利约为900元/吨，显示国际铜价相对较低，对国内市场有一定支撑。

加工费与供需预测

• 加工费回升：LME铜加工费有所回升，显示市场对铜的需求有所增强。
• 供需预测：预计2020年铜市场将出现短缺，而2021年有望出现过剩，显示未来供需格局可能发生变化。

图表与数据支持

• 图表1：显示国内外处于现货升水结构。
• 图表2：显示进口盈利情况。
• 图表3：显示LME铜库存变化。
• 图表4：显示上海阴极铜库存情况。
• 图表5：显示保税区库存维持同期正常水平。
• 图表6：显示CFTC非商业净多单小幅流入。
• 图表7：显示铜市场供需平衡情况。

免责声明

本报告中的信息均来源于已公开的资料，大越期货对信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的意见和建议不构成任何投资建议，投资者应谨慎参考，自行判断市场风险。公司不承担因根据本报告进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。未经公司允许，不得以任何形式传送、复印或派发本报告内容。如需引用，请注明出处“大越期货股份有限公司”，并保留公司一切权利。