20210928-五矿期货-农产品早报_12页_1mb

报告摘要

农产品早报总结

核心内容概述

本报告为2021年9月28日的农产品早报，涵盖油脂、蛋白粕、鸡蛋、生猪、白糖、苹果和棉花等主要农产品的市场分析及交易策略。报告由五矿期货研究团队撰写，分析了各品种的现货价格、期货走势、库存变化、供需基本面及市场情绪，并提供了短期与中长期的交易建议。

各品种分析

油脂

现货价格：
- 广东24度棕榈油报价9860元/吨，较前一日上涨120元/吨。
- 张家港一级豆油报价10130元/吨，上涨140元/吨。
- 江苏四级菜油报价11270元/吨，上涨90元/吨。
库存变化：
- 截至9月14日，豆油港口库存76.58万吨，环比增加0.07%。
- 全国港口食用棕榈油总库存39.10万吨，环比下降11.54%。
- 华东菜油库存35.61万吨，环比下降2.06%。
市场分析：
- 国内油脂仍主要跟随外盘走势，外盘基本面偏强。
- 棕榈油价格受中国双节及印度排灯节备货需求支撑，但产量略有恢复，利空因素存在。
- 豆油库存偏低，菜油库存偏高，基差偏大。
交易策略：
- 单边操作建议回落做多，P2201参考区间7700-9300元/吨，Y2201参考区间8700-10300元/吨，012201参考区间10500-11800元/吨。

蛋白粕

原糖市场：
- 原糖03合约下跌1.50%，至19.66美分/磅。
- 巴西中南部9月上半月产糖254万吨，同比减少20.48%，符合市场预期。
- 短期原糖市场缺乏明显驱动，维持高位宽幅波动。
内盘表现：
- SR2201下跌0.28%，至5793元/吨，夜盘低开高走，收于5786元/吨。
- 主产区现货稳定，南宁报价5620元/吨，与盘面基差-173元/吨。
- 现货销售低迷，甜菜糖开榨，库存高企压制盘面。
交易策略：
- 短期建议观望，中长期维持偏多思路，可逢低做多远月05合约。

鸡蛋

现货价格：
- 黑山报价4.6元/斤，馆陶4.29元/斤，辛集4.18元/斤。
市场分析：
- 节后需求平平，供应缓慢放量，蛋价延续走弱。
- 前期多头离场，盘面大幅减仓回落，01合约回到4300一带震荡平台。
- 供需基本面更偏向空头，但现货波动在预期之内，盘面反弹预期仍在。
交易策略：
- 短线下行空间有限，建议短期观望，中期等待冲高后的抛空机会。

生猪

现货价格：
- 全国生猪现货稳中有涨，河南均价上涨0.34元至10.94元/公斤。
市场分析：
- 供应压力减弱，终端需求略有好转，白条走货尚可。
- 受收储影响情绪及现货企稳推动，盘面大幅反弹。
- 近月空头过于集中，减仓反弹后基差明显扩大，反弹定义为短期反弹。
- 明年上半年产业层面实质性利多有限，前期建议的空头目标位已基本达到。
交易策略：
- 建议空头适量减磅，短线观望，中期等待反抽后空单的再次入场机会。
- 01合约压力位关注15000元/吨以上。

白糖

现货价格：
- SR2201下跌0.28%，至5793元/吨。
市场分析：
- 短期原糖市场缺乏明显驱动，维持高位宽幅波动。
- 巴西减产及印度下榨季可能取消出口补贴支撑盘面。
- 限电背景下，下游加工企业开机率受影响，压制终端需求。
- 长期看，内外价差高企背景下，内盘有望震荡上行，底部抬升。
交易策略：
- 短期建议观望，中长期可逢低做多远月05合约。

苹果

现货价格：
- 西部产区晚熟富士价格稳定，山东红将军交易尾声，质量下滑。
市场分析：
- 冰雹炒作延续，盘面集中反映前期产区降雨偏多、果个偏小及国庆备货等利多。
- 但冰雹影响有限，全国供过于求局面未改。
- 十一过后供应压力陡增，对盘面反弹高度存疑。
交易策略：
- 短期走势偏强，波动加剧，建议观望。
- 中期关注开称价及产量兑现情况，待炒作情绪降温后，可关注盘面高点后抛空机会。

棉花

现货价格：
- 新疆328棉花价格18120元/吨，环比上涨200元/吨。
市场分析：
- 主力合约强势上涨，涨幅达5.68%，收至18510元/吨。
- 种植端炒作逻辑延续，新疆籽棉开秤价持续走高。
- 临近十月新花上市，期现货联动上涨。
- 外围环境有所转好，ICE美棉上涨至新高，中美关系缓和利好美棉买船。
- 下游纺织企业受能耗双控影响，开工率下滑，但市场对海外消费复苏仍有信心。
交易策略：
- 策略建议多单持有。

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