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环保行业周报总结（2020年11月18日）

核心内容概述

环保行业在“十四五”规划背景下，仍被视为重点发展目标之一。2020年11月9日至11月13日期间，环保板块整体表现优于大盘，显示出市场对其未来发展的看好。同时，地方政府专项债的持续放量为环保行业提供了重要的融资支持，有助于推动相关项目的投资与落地。

主要观点

• 行业整体表现：环保工程及服务Ⅱ（申万）板块在上周上涨1.81%，明显优于上证综指、深证成指等主要指数的下跌表现。
• 细分板块分化：土壤修复、环卫、水处理等板块表现强劲，分别上涨4.11%、3.59%、2.32%；而生态园林和固废处置板块则表现相对较弱。
• 政策导向明确：生态环境部部长黄润秋强调，“十四五”期间将深入打好污染防治攻坚战，加强生态系统保护，并推动制定二氧化碳排放达峰行动方案。
• 专项债规模扩大：截至10月底，全国发行地方政府债券累计达61218亿元，其中专项债已完成全年计划的94.6%，为环保行业带来更多投资机会。
• 市场投资机会：分析师认为，环保板块当前处于低位，未来在政策支持和融资回暖的背景下，行业业绩有望进一步改善，带来投资机会。

关键信息

一、上周行业表现

• 上证综指下跌0.06%，深证成指下跌0.61%，中小板指下跌1.99%，创业板指下跌0.96%，沪深300指数下跌0.59%。
• 环保工程及服务Ⅱ（申万）上涨1.81%。
• 细分板块中，土壤修复上涨4.11%，环卫上涨3.59%，水处理上涨2.32%，大气治理上涨1.06%，环境监测上涨1.00%。
• 固废处置下跌0.48%，生态园林下跌1.53%。

二、重点个股表现

• 涨幅较大的个股：中电环保（13.67%）、国中水务（12.24%）、巴安水务（9.26%）、永清环保（9.20%）、盈峰环境（8.80%）、雪迪龙（4.98%）。
• 跌幅较大的个股：雪浪环境（-7.64%）、美晨生态（-7.61%）、蒙草生态（-6.25%）、龙马环卫（-4.81%）、天瑞仪器（-5.25%）。

三、行业动态

1. 空气质量预报：生态环境部预计11月下半月全国空气质量总体良好，但部分区域可能出现PM2.5中度至重度污染。
2. 地方政府债券发行：截至10月底，全国发行地方政府债券累计61218亿元，专项债完成全年计划的94.6%，推动生态环保项目投资。
3. 亚行贷款项目获批：亚行批准了京津冀区域大气污染防治融资支持项目，项目资金将用于节能减排、新能源发展、高污染行业治理等。
4. 公司合作与融资动态：
   • 棕榈股份中标中小学项目，金额1.67亿元。
   • 博世科签订油泥资源化利用技术服务协议，金额2.05亿元。
   • 启迪环境与三峡资本签订股权合作意向书。
   • 兴蓉环境中标污水提标工程特许经营项目，金额6.27亿元。
   • 侨银环保、盈峰环境分别发行可转债，募集资金总额达4.2亿元和9.41亿元。

四、投资建议

• 行业前景：环保行业在“十四五”规划中地位突出，政策支持和专项债放量为行业带来持续增长动力。
• 投资机会：当前环保板块处于低位，有望受益于政策推进和融资回暖，迎来业绩改善和投资机会。
• 评级体系：采用相对评级体系，股票评级包括增持、谨慎增持、中性、减持；行业评级包括增持、中性、减持。

风险提示

• 行业政策推进不达预期
• 项目进度不达预期
• 信贷政策变化

分析师声明

分析师熊雪珍具备证券投资咨询资格，独立、客观地出具本报告，信息来源合规，结论不受第三方影响。其薪酬与报告推荐意见无直接或间接关系。

公司业务资格说明

本公司具备证券投资咨询业务资格。

投资评级说明

• 股票投资评级：基于公司基本面及估值预期，判断股价表现与沪深300指数的相对关系。
• 行业投资评级：基于行业基本面及估值，判断行业指数与沪深300指数的相对关系。

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