20230625-安信证券-家电行业动态分析_618家电消费稳步复苏_空调表现亮眼_7页_529kb

行业动态分析/家电

618家电消费表现与复苏节奏

整体消费情况

• 线上：2023年618期间，家电品类销售总额YoY+148%，直播电商销售占比显著提升。
• 品类表现：家用电器品类连续618销售额稳居榜首，整体消费表现出稳健。
• 节奏分化：白电（尤其是空调）、厨电复苏较快，清洁电器需求逐步回升；小家电表现相对滞后。

子行业动态

白电

• 空调：消费表现亮眼，线上YoY+539%，均价提升明显，主要品牌销量增长显著。
• 冰箱、洗衣机：线上增长YoY+133%和-72%，线下表现疲软。
• 品牌表现：美的、海尔等头部品牌增长强劲，美的销量超53万台，海尔全系产品增速领先。

厨电

• 油烟机、灶具：线上YoY+141%，线下回升趋势明显，集成灶品牌火星人成交额增长31%。
• 品牌布局：龙头品牌加大线上投入，老板、亿田稳居市场高位。

清洁电器

• 扫地机：销量增速转正，均价初步企稳，复苏渐进。
• 洗地机：仍处于降价普及阶段，市场增长仍靠渠道拓宽带动。
• 品牌表现：石头科技增速领先，科沃斯表现稳，需关注产品迭代推动的渗透率提升。

厨房小家电

• 整体线上销售略显承压，增速分化明显（除电蒸锅、豆浆机等少数品类外）。
• 大促期间均价普遍下滑，企业增强性价比产品投放。
• 品牌方面：苏泊尔、小熊优化渠道布局，销售稳健。

投资建议

• 推荐美的集团、格力电器、海尔智家、七品牌龙头。
• 关注货币贬值利好：新宝股份、奥马电器等出口企业订单回暖。
• 可选关注智能化标的：科沃斯、石头科技。

风险提示

• 原材料价格波动、汇率波动、行业竞争加剧、地产政策影响、实际数据偏差。

总结

2023年618家电行业逐步复苏，空调、厨电表现抢眼，白电均价提升，清洁电器景气度回升，小家电复苏相对滞后。预计Q2受成本红利支撑，核心品牌估值提升显著。