20260722-太平洋-家电行业日报_出口链_2026M6家电出口景气度持续修复_空调同比+10_增速转正_5页_451kb

家电出口景气度总结（2026M6）

核心内容

2026年6月（M6），中国家电行业出口金额同比继续增长，达到+15%，较上月（M5）进一步提速，显示行业整体景气度持续修复。其中，空调出口同比增速由负转正，达到+10%，成为行业复苏的重要信号。

主要观点

• 出口整体回暖：2026M6家电出口金额同比+15%，延续较快增长态势，行业景气度明显改善。
• 白电板块全面复苏：冰箱、洗衣机、空调、电扇等品类均实现正增长，其中空调增速转正，冰箱和洗衣机保持较高增长。
• 黑电及智能投影增长显著：液晶电视机同比+20%，传声器、投影机、音响等品类维持较快增长。
• 厨电及电工照明修复明显：抽油烟机、插头及插座、吸尘器等品类增速提升，吸尘器同比增长达+63%，成为增长最快的细分品类。
• 厨房小家电分化：除微波炉同比-15%承压外，其他如电热厨具、搅拌机&榨汁机、电热烤面包器等保持正增长。
• 个护按摩小家电改善显著：电吹风机、电熨斗、电动剃须刀等品类增长较快，电熨斗和电动剃须刀修复明显，板块整体景气度显著提升。

关键信息

分板块增长情况

• 白电：冰箱同比+19%，洗衣机同比+10%，空调同比+10%（转正），电扇同比+7%。
• 黑电及智能投影：液晶电视机同比+20%，传声器同比+19%，投影机同比+21%。
• 厨电及电工照明：抽油烟机同比+15%，插头及插座同比+15%，吸尘器同比+63%。
• 厨房小家电：微波炉同比-15%，电热厨具同比+18%，搅拌机&榨汁机同比+10%，电热烤面包器同比+7%。
• 个护按摩小家电：电吹风机同比+14%，电熨斗同比+30%，电动剃须刀同比+20%。

行业趋势

• 清洁电器：吸尘器持续高增长，成为家电出口中景气度最高的细分品类。
• 空调：同比增速由负转正，标志着行业景气度明显恢复。
• 小家电：整体修复明显，部分品类增速较快，显示出市场对小家电需求的回升。

风险提示

• 宏观经济波动：可能对出口需求产生影响。
• 原材料价格波动：增加企业成本，影响利润。
• 汇率波动：影响出口竞争力。
• 关税不确定性：可能对出口造成压力。

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投资评级说明

• 行业评级：

  • 看好：预计未来6个月内行业整体回报高于沪深300指数5%以上；
  • 中性：预计未来6个月内行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间；
  • 看淡：预计未来6个月内行业整体回报低于沪深300指数5%以下。

• 公司评级：

  • 买入：个股相对沪深300指数涨幅在15%以上；
  • 增持：个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间；
  • 持有：个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间；
  • 减持：个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间；
  • 卖出：个股相对沪深300指数涨幅低于-15%。

资料来源

• iFind
• 海关总署
• 太平洋证券整理

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