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文档内容总结

核心内容概览

本报告为2022年7月12日的每日晨报，涵盖多个行业的市场动态、投资观点及风险提示。主要内容包括：

• 宏观经济与金融市场：美国三大股指下跌，美元指数创20年新高；中国6月信贷数据超预期，政策推动制造业高质量发展。
• 可再生能源发展：多省发布可再生能源规划，预计全年光伏、风电装机增长显著，政策支持下行业有望持续高增长。
• 汽车行业：6月产销数据超预期，政策支持下消费回暖，新能源汽车持续火爆。
• 社会服务行业：疫情管控趋向精准，行业复苏节奏加快，重点关注免税、餐饮、酒店及景区板块。
• 传媒互联网行业：上海影院复工，暑期档开启；互联网行业估值低位，具备投资价值。
• 转债市场：中报业绩预增逐渐披露，市场关注度转向基本面，部分转债表现活跃。
• 个股分析：重点推荐佛山照明，其在通用照明和汽车照明领域均具备增长潜力。

主要观点与关键信息

1. 金融市场动态

• 美国股市下跌，美元指数大涨，创20年新高。
• 日本半导体制造设备销售额预计同比增长17%。
• 俄罗斯“北溪-1”管道进行年度维护，影响天然气供应。

2. 保险行业分析

• 保险板块估值处于历史低位，安全边际较高，建议关注配置价值。
• 险企核心业务指标边际改善，基本面触底。
• 重点推荐：中国人寿（601628）、中国平安（601318）。

3. 社会服务行业

• 免税板块：海南放宽政策，客流和航班量持续复苏，建议关注中国中免、海汽集团、海南发展。
• 餐饮板块：本地需求为主，复苏节奏优于其他业态，建议关注九毛九、海伦司、中式快餐企业（如杨国福）。
• 酒店板块：头部酒店集团受益于供给出清、轻资产扩张和中高端升级，建议关注锦江酒店、首旅酒店、华住集团-S。
• 景区板块：暑期为旅游旺季，具备超额收益潜力；中长期仍有延展空间，建议关注天目湖、宋城演艺、峨眉山A。

4. 汽车行业

• 6月乘用车产销数据超预期，疫情缓解推动产业链恢复。
• 汽车消费淡季不淡，新能源汽车持续火爆。
• 投资建议：整车推荐广汽集团、比亚迪、长安汽车、长城汽车；智能化零部件推荐华域汽车、伯特利、德赛西威等；新能源零部件推荐法拉电子、菱电电控、拓普集团等。

5. 传媒互联网行业

• 上海影院正式复工，首日票房超260万元，暑期档开启。
• 海外手游买量市新增率28%，应用类App投放数量大幅增长。
• 投资建议：关注腾讯控股、心动公司、吉比特、完美世界等游戏公司；互联网板块估值低位，推荐腾讯控股、快手-W、哔哩哔哩-SW等。

6. 转债市场分析

• 转债市场行业涨跌分化，CXO、养殖、光伏等赛道表现突出。
• 本周多家正股发布中报业绩预告，多数超预期，建议关注中报业绩预增的转债。
• 转债组合净值微增，波动率维持在7%左右，市场情绪相对稳定。

个股分析：佛山照明（000541）

• 核心观点：公司传统照明业务稳步增长，汽车照明业务开启第二成长曲线。
• 财务预测：
  • 2022年预计营收101.83亿元，同比增长113.37%；
  • 归母净利润3.63亿元，同比增长45.31%；
  • 每股收益0.27元，对应PE 19.19倍。
• 投资建议：首次覆盖，给予“推荐”评级。
• 风险提示：车灯业务拓展不及预期、汇率波动、原材料价格变动、行业竞争加剧。

风险提示汇总

评级标准

• 行业评级：

  • 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。
  • 中性：行业指数与基准指数平均回报相当。
  • 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。

• 公司评级：

  • 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
  • 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
  • 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

联系信息

• 中国银河证券股份有限公司研究院
• 深圳市福田区金田路3088号中洲大厦20层
• 上海浦东新区富城路99号震旦大厦31层
• 北京市丰台区西营街8号院1号楼青海金融大厦
• 公司网址：www.chinastock.com.cn

分析师信息

• 丁文：策略分析师，英国曼彻斯特大学金融与会计硕士，自2001年加入中国银河证券研究部，曾从事房地产行业研究，2017年开始从事策略研究。