2018年电影市场回顾_票房突破600亿_国产影片收获惊喜_20页_1mb

传媒行业专题研究：2018年电影市场回顾与2019年展望

核心内容概览

2018年，中国电影市场实现票房突破600亿元，达到606.91亿元，同比增长8.69%；观影人次为17.18亿，同比增长5.92%。尽管增速放缓，但国产影片表现亮眼，成为市场增长的主要驱动力。同时，院线市场集中度持续提升，银幕数量虽居世界首位，但增速放缓，单银幕产出持续下降，预计2021年或2022年将迎来行业拐点。2019年春节档影片数量和质量均提升，市场预期向好，但需警惕票房不及预期的风险。

主要观点

1. 票房与观影人次增速放缓，票价小幅上升

• 2018年全年票房同比增长8.69%，观影人次同比增长5.92%，增速均低于2017年。
• 平均票价小幅上涨，含服务费平均票价从34.4元升至35.3元，不含服务费从32.3元升至32.9元。
• 2018年元旦档表现平平，部分影片因营销错位导致口碑反噬，影响票房。

2. 国产影片表现强劲，质量与题材提升

• 国产影片在票房前10中占据6席并包揽前四，其中《红海行动》、《唐人街探案2》、《我不是药神》等均超过30亿元。
• 国产影片平均评分从6.81升至7.26，进口影片评分也有所提升。
• 国产影片题材更加丰富，涵盖战争、喜剧、现实等，更契合国内观众需求。

3. 院线集中度持续提升，龙头公司优势明显

• 国内TOP10院线集中度从2015年的66.56%上升至2018年的68.74%。
• 万达院线市占率领先大地院线近4个百分点，院线市场呈现头部效应。

4. 银幕数量增长放缓，行业拐点或将到来

• 银幕数量从2014年的3.8万块增至2018年的6.0万块，但增速连续4年下降。
• 单银幕票房产出连续4年下降，预计2021-2022年将出现回升。

5. 春节档影片云集，竞争激烈

• 2019年春节档影片数量较2018年翻倍，达到13部，涵盖多种题材，以合家欢喜剧为主。
• 部分影片如《疯狂的外星人》、《飞驰人生》、《流浪地球》、《新喜剧之王》等备受期待，票房表现将影响全年走势。

6. 进口影片表现分化，部分超级英雄电影值得关注

• 2019年海外大片集中上映，包括漫威、DC等超级英雄系列，具备较强票房吸引力。
• 部分影片如《复仇者联盟4：终局之战》、《神奇女侠1984》等预计在国内上映，可能带动市场增长。

关键信息总结

投资建议

1. 短期投资主线：关注春节档影片制作及发行公司，结合其过往成绩进行评估。
2. 中期投资主线：关注资金实力强、经营稳健的龙头院线公司，受益于行业集中度提升。
3. 长期投资主线：关注具备放映设备技术与成本优势的公司，受益于国家政策鼓励影院更新与建设。

风险提示

• 春节档票房增速不及预期，可能拖累全年票房增长。
• 单个影片票房表现不佳，影响整体市场表现。
• 单银幕产出继续下滑，影响行业盈利能力。

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅-10%至10%之间。
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

总结

2018年电影市场在票房与观影人次增速放缓的背景下，国产影片表现强劲，推动行业增长。院线市场集中度持续提升，龙头公司占据主导地位。银幕数量增长放缓，单银幕产出下降，预计2021-2022年将出现拐点。2019年春节档影片数量和质量提升，市场预期乐观，但需警惕票房表现不及预期的风险。投资建议围绕春节档、院线龙头及放映设备相关公司展开，同时需关注潜在风险。