20220613-国信证券-非金属建材行业周报（22年第24周）_政策持续积累_静待效果显现_20页_2mb

非金属建材行业周报（2022年第24周）总结

核心内容

本报告围绕2022年第24周非金属建材行业表现展开，涵盖政策动态、市场走势、行业量价库存情况、原材料价格变化、房地产数据跟踪及行业及上市公司重要事项。

主要观点

• 政策推动：政府持续出台政策支持城市燃气管道、供水、排水、供热等基础设施更新，推动“稳增长”政策落地。同时，绿色建材下乡活动启动，首批产品清单及企业名录发布，带动绿色建材应用超400亿元。
• 市场表现：本周建筑材料指数（申万）下跌0.39%，跑输沪深300指数4.04个百分点，但近三个月表现略好，跑赢沪深300指数0.02个百分点。
• 行业动态：
  • 水泥行业：全国P.042.5高标水泥均价456.8元/吨，环比下降2.56%；库容比74.7%，环比上升2.7个百分点。多地因需求淡季、工程停工及供应过剩，水泥价格持续下行。
  • 玻璃行业：玻璃现货价格环比下降2.26%，期货价格略有上涨。重点省份玻璃库存环比增加3.27%，部分区域因天气影响及需求疲软，价格承压。
  • 其他建材：无碱池窑粗纱价格稳中略降，电子纱价格有所上涨，市场供需格局有所优化。

关键信息

水泥行业

• 价格变化：全国高标水泥均价456.8元/吨，环比下降2.56%。
• 区域表现：
  • 华北、东北、华东、中南地区水泥价格回落，幅度20-60元/吨。
  • 西南地区部分城市水泥价格上涨，但整体需求清淡。
  • 西北地区水泥价格稳中推涨，库存维持低位。
• 库存情况：全国水泥库容比74.7%，环比上升2.7个百分点，同比上升15.3个百分点。
• 投资建议：短期关注复工复产及项目落地，推荐海螺水泥、华新水泥、上峰水泥、万年青、塔牌集团、冀东水泥、天山股份。

玻璃行业

• 价格变化：玻璃现货价格环比下降2.26%，期货价格环比上涨2.81%。
• 库存情况：重点省份玻璃库存5659万重箱，环比增加3.27%。
• 区域表现：全国多数地区玻璃价格承压，部分区域如华北、华东、华中等市场交投清淡。
• 投资建议：短期关注供给与需求变化，中长期关注科技升级，推荐旗滨集团、南玻A。

其他建材

• 无碱池窑粗纱：价格稳中略降，需求端未明显好转，但电子纱市场报价上调，供应阶段性紧俏。
• 投资建议：中长期关注行业产能高质量扩张，推荐中国巨石、中材科技。地产投资韧性犹存，建议逢低布局，推荐海洋王、坚朗五金、科顺股份、兔宝宝。

宏观经济

• 金融数据：5月末M2同比增长11.1%，社融规模同比增长10.5%，5月社融增量2.79万亿元，同比多增8399亿元，显示宏观政策力度加大，流动性边际宽松。

房地产数据

• 商品房销售：十大城市商品房可售面积环比微增0.41%，成交面积环比增加2.06%，存销比70.69%。
• 土地市场：100大中城市土地供应及成交面积环比下降，显示市场仍处调整期。

重要事项及政策

• 绿色建材下乡：工信部等六部门推动绿色建材下乡，首批产品清单发布，浙江成为首个试点城市。
• 住房公积金政策：杭州、北京等地出台阶段性支持政策，减轻企业及个人负担。
• 水利工程投资：全国在建重大水利工程投资超1万亿元，带动经济增长。
• 交通基建：交通运输部要求加大交通基础设施投资，推动“十四五”规划项目实施。
• 地方政策：内蒙古发布“十四五”节能减排方案，目标单位GDP能耗下降15%。

风险提示

• 项目落地低于预期
• 成本上涨超预期
• 疫情反复

投资建议

• 水泥：关注项目落地与复工复产，推荐海螺水泥、华新水泥、上峰水泥、万年青、塔牌集团、冀东水泥、天山股份。
• 玻璃：短期关注供给与需求变化，推荐旗滨集团、南玻A。
• 其他建材：关注玻纤行业高质量扩张，推荐中国巨石、中材科技；地产投资韧性犹存，推荐海洋王、坚朗五金、科顺股份、兔宝宝。

附录：下周重大事项提醒

• 6月13日：金圆股份复牌；天山股份、旗滨集团纳入重要指数；北京利尔股东大会召开。
• 6月14日：开尔新材、华新水泥、志特新材、东鹏控股等公司涉及分红派息、除权、股权登记等事项。
• 6月16日：金圆股份、三和管桩、雄塑科技、青松建化等公司涉及分红派息、股权登记等事项。
• 6月17日：三和管桩、雄塑科技、青松建化等公司涉及分红派息、除权等事项。

投资评级

• 行业评级：超配，行业指数表现优于市场指数10%以上。
• 股票评级：买入、增持、中性、卖出，分别对应股价表现优于市场指数20%以上、10%-20%之间、±10%之间、弱于市场指数10%以上。

声明与免责

• 本报告由国信证券经济研究所整理，数据来源合规，分析逻辑基于职业理解，结论独立、客观、公正。
• 投资者应自行判断是否采用报告内容，并自行承担相关风险。
• 报告仅供参考，不构成投资建议。