20250310-安粮期货-豆粕期货周报_短线或震荡偏强_7页_1mb

安粮期货豆粕期货周报总结

核心内容

本报告为安粮期货研究所发布的豆粕期货周报，旨在分析豆粕期货市场近期走势及影响因素，涵盖宏观、基本面与技术面的综合研判，重点聚焦中美贸易关税政策、南美大豆产量预期、国内豆粕供需变化及库存情况。

主要观点

宏观分析

• 美国通胀反弹：1月核心通胀同比增速为3.3%，高于市场预期，引发市场波动。
• 贸易关税政策：特朗普上台后，中美关税政策反复无常，加剧市场对美豆出口前景的担忧，增加全球大豆市场的不确定性。
• 全球经济不稳定：关税政策的不确定性对全球经济产生负面影响，进一步影响豆粕市场情绪。

基本面分析

成本端

• 美豆供需报告：USDA 2月报告维持美豆期末库存不变，全球大豆产量预估下调至4.2076亿吨，美国单产维持在50.7蒲式耳/英亩，产量预估为43.66亿蒲式耳。
• 美豆出口情况：2月美豆对华净销售量为35万吨，环比下降14%，同比减少5.5%。中美互征关税背景下，美豆出口前景受阻。
• 南美天气改善：巴西大豆收割进度良好，预计产量为1.66亿吨，较上月略有下调，但整体丰产预期不变。阿根廷大豆产量也因天气改善而上调，利好南美大豆出口。

国内供给端

• 大豆到港量减少：3月大豆到港量预计为512.4万吨，环比减少17.85%，同比减少12.19%。部分油厂因缺豆而停机，产能下降。
• 油厂加工量下降：第10周（3.3-3.8）国内油厂压榨总量为157.30万吨，环比减少43.73万吨。豆粕产量为126.70万吨，环比减少34.15万吨。开机率降至41.15%，环比下跌11.10%。

国内需求端

• 市场购销情绪冷淡：饲料厂和贸易商多持观望态度，成交量和提货量均有所下降。
• 豆粕周度成交量：第10周成交量为57.62万吨，环比减少8490吨，成交均价下跌1.16%。
• 豆粕提货量：周度提货量为75.95万吨，环比减少3.76万吨。

库存情况

• 进口大豆库存：截至3月7日，主要港口进口大豆库存约762.72万吨，较去年同期微增，但低于五年平均。
• 豆粕库存回升：3月豆粕库存为64.0万吨，环比增加33.88%，合同量减少9.74%。饲料企业库存天数为10.13天，整体高于去年水平。

技术分析

• 价格走势：中美关税政策落地后，大连豆粕价格大幅回落，进入弱势震荡调整阶段。
• 技术面判断：豆粕2505合约短期内或呈现区间震荡，需关注下方平台支撑位。

行情走势观点总结

关键信息

• 报告时间：2025年3月10日
• 发布机构：安粮期货研究所
• 分析师：李雨馨（从业资格号：F3023505，投资咨询号：Z0013987）
• 数据来源：USDA、粮油商务网、钢联、安粮期货研究所

免责声明

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