20240128-上海证券-社服行业周报_中新签证互免政策落地_出境游恢复趋势有望超预期_13页_870kb

社会服务行业周报总结（2024.01.22-01.26）

核心内容

本报告分析了2024年1月22日至26日期间社会服务行业的市场表现、行业动态及投资建议。重点提及中新签证互免政策落地，出境游恢复趋势有望超预期；同时，教育、旅游、餐饮等细分行业表现各异，部分企业业绩显著回暖。

主要观点

1. 中新签证互免政策落地

   • 《中华人民共和国政府与新加坡共和国政府关于互免持普通护照人员签证协定》将于2024年2月9日（除夕）正式生效，标志着新加坡成为中国公民免签旅游目的地。
   • 此政策将显著提升出境游便利性，促进旅游市场复苏。
   • 中国已与157国缔结互免签证协定，与44国简化签证手续，与22国实现全面互免签证。

2. 出境游趋势与市场变化

   • 出境游市场复苏趋势明确，但消费者更倾向于小团、定制化、自由行等高品质出行方式。
   • 旅行社将更加注重服务质量，而非盲目扩张。

3. 教育行业景气度提升

   • 学大教育发布2023年业绩预告，净利润同比增长超1000%，主要得益于个性化教育业务及职业教育布局。
   • 教育行业在“双减”政策后逐步复苏，竞争格局改善，整体景气度提升。

4. 旅游市场热度回升

   • 西安春节旅游热度持续走高，线路预订量同比激增40倍，搜索热度上涨83%。
   • 酒店行业部分企业推出主题酒店，提升品牌溢价和消费者体验。

5. 餐饮行业持续扩张

   • 蜜雪冰城、瑞幸咖啡等企业在2023年实现开店数量大幅增长，表明行业仍有较大发展空间。
   • 全聚德推进餐饮产品食品化，推出预制菜和熟食品产品，布局休闲食品市场。

市场表现

• 社会服务行业指数：上涨0.95%，跑输沪深300指数1.01个百分点。
• 申万一级行业排名：社会服务行业排名第14位。
• 二级行业表现：
  • 酒店餐饮：下跌1.73%
  • 旅游及景区：下跌2.65%
  • 教育：上涨3.43%
  • 专业服务：上涨3.58%

投资建议

• 酒店板块：关注华住集团-S、首旅酒店。
• 餐饮板块：关注海底捞。
• 旅游及景区板块：关注中青旅。
• 免税板块：关注中国中免。
• 专业服务板块：关注米奥会展、科锐国际。
• 潮流零售板块：关注名创优品。

行业数据跟踪

出行数据

• 全国交通月度客运量同比显著增长，国际航班执行数量逐步恢复。
• IATA月度客座率持续上升，显示出行需求逐步回暖。

酒店数据

• 上海星级饭店平均客房出租率恢复至2019年同期水平，达67.80%，同比上升18.00个百分点。

海南旅游数据

• 2023年11月海南旅客吞吐量同比上涨139.30%，但与2019年同期相比仅微增1.50%。

餐饮数据

• 北京餐饮门店数量环比增长7.22%，但较2022年同期略有下降。
• 蜜雪冰城2023年全年开店5475家，瑞幸咖啡全年开店8602家，均实现高增长。

关键信息

• 签证政策：中新互免签证政策将极大推动出境游市场发展，提升中国护照的国际认可度。
• 旅游复苏：西安、北京等旅游城市搜索热度及订单量显著上升，预示春节旅游旺季表现强劲。
• 企业动态：
  • 锦江国际集团推出《胡桃夹子》主题酒店，提升品牌溢价与消费者体验。
  • 全聚德扭亏为盈，净利润同比增长超120%，布局预制菜与休闲食品市场。
  • 学大教育业绩显著恢复，聚焦高中阶段个性化教育及职业教育。

风险提示

• 宏观经济下行风险：可能影响整体消费能力。
• 政策变化风险：签证政策或旅游相关法规变动可能对行业造成冲击。
• 行业竞争加剧风险：随着市场回暖，竞争可能进一步升级。
• 门店拓展不及预期风险：部分企业门店扩张速度可能低于预期，影响业绩增长。

附表：建议关注个股