2017-出境游综合服务系列深度报告_34页_2mb

出境旅游行业分析报告总结

核心内容

本报告分析了中国出境旅游行业的增长驱动因素、市场特征、未来市场规模预测以及重点公司的发展战略。报告指出，中国出境游市场正处于快速增长阶段，预计未来3-10年将保持稳定增长，市场规模有望从当前的万亿级增长至5万亿。

主要观点

• 增长因素：中国出境游的增长由五大因素推动，包括人口城镇化、居民收入提升、外币贬值、签证政策放宽和国际航线增加。
• 市场特征：中国出境游市场已发展为全球最大的出境旅游消费市场，未来增长潜力巨大。亚洲仍是主要目的地，欧洲游在东部发达省份增长迅速。
• 未来预测：根据敏感性分析，未来5年出境游市场规模预计增长至3万亿元，未来10年增长至5万亿元。
• 公司发展：易食股份和众信旅游通过整合上下游资源，构建全产业链出境游服务，成为行业重点公司。

关键信息

1. 五大因素推动出境游增长

• 人口基数：城镇化进程扩大出境游人口基数，预计未来15年新增2.3亿城镇人口。
• 物质基础：居民收入提升奠定出境游消费基础。
• 汇率条件：日元和欧元贬值促进赴欧日旅游。
• 政策催化：签证政策放宽释放出境游需求。
• 航线催化：国际航线增加提升出境游人数。

2. 市场特征

• 消费水平：人均出境游消费稳步增长，2014年达到约8700元人民币。
• 客源地：一线城市和东部省会城市为主，未来将向中部城市扩展。
• 目的地：亚洲游仍是主要目的地，日泰增速快，法德美稳步增长。

3. 市场规模预测

• 5年后：出境游市场规模预计超过3万亿元人民币。
• 10年后：市场规模预计超过5万亿元人民币。

4. 重点公司分析

• 易食股份：通过收购凯撒旅游，借助海航集团的旅游生态圈，构建全产业链出境游服务。
• 众信旅游：通过资本运作整合上下游资源，目标成为全方位出境综合服务提供商。
• 凯撒旅游：业务以零售为主，产品偏中高端，2014年毛利率达14.35%。
• 中国国旅：以免税业务为主要利润来源，传统出境游毛利较低。
• 中青旅：通过O2O战略培育出境游市场。

投资建议

报告建议投资者关注易食股份和众信旅游，因其在打通上中下游、发展全产业链方面具有优势，给予“推荐”评级。

风险提示

• 整合上中下游出境游产业链不及预期。

附录

• 图表：包括出境游人数增长、消费水平、各地区出境游人数分布等。
• 表格：涵盖重点公司业务收入、毛利率、市场预测等关键数据。

总结

本报告全面分析了中国出境旅游行业的现状及未来发展趋势，指出其增长潜力巨大，并强调重点公司通过整合上下游资源，构建全产业链服务的重要性。投资者可关注易食股份和众信旅游，以把握行业增长机遇。