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贵金属早报总结 - 2022年7月14日

核心内容概述

本报告对黄金与白银的市场情况进行了全面分析，涵盖基本面、技术面、持仓数据及市场预期等内容，为投资者提供今日操作建议。

一、黄金市场分析

基本面

• 美国通胀数据：7月加息100BP预期明显升温，美元小幅回落，金价一度走低后反弹。
• 金融市场表现：美国三大股指全线收跌，欧洲三大股指全线下跌，国际油价全线上涨。
• 美债收益率：10年期美债收益率下跌3.6个基点至2.939%，美元指数下跌0.1%至108.05。
• 期货表现：COMEX黄金期货上涨0.52%，报1733.8美元/盎司。

技术面

• 基差：黄金期货375.6，现货374.16，基差-1.34，现货贴水期货，偏空。
• 库存：黄金期货仓单3171千克，环比不变，中性。
• 盘面：20日均线向下，K线在20日均线下方，偏空。
• 主力持仓：主力净持仓多，主力多减，偏多。

市场逻辑

• 紧缩预期与经济衰退担忧交替主导金价走势。
• 美联储加息进程坚定，紧缩预期仍可能升温，但经济衰退预期也持续增强。

操作建议

• 沪金2212：371-380区间操作。

利多因素

1. 地缘政治摩擦影响减弱，能源压力依然存在。
2. 俄乌冲突对经济影响显现，供应紧张担忧持续。
3. 经济悲观预期继续恶化，对金价形成支撑。

利空因素

1. 避险情绪回落，金价可能回落。
2. 通胀维持高位，各国央行紧缩进程加快，压制金价。
3. 经济衰退预期升温，金价随大宗商品回落。

风险点

• 地缘政治影响超预期
• 紧缩进程暂停
• 疫情大范围蔓延

二、白银市场分析

基本面

• 市场表现：银价跟随金价一度回落，但市场已基本反映，美元回落带动银价反弹。
• 期货表现：COMEX白银期货上涨0.99%，报19.145美元/盎司。

技术面

• 基差：白银期货4194，现货4165，基差-29，现货贴水期货，中性。
• 库存：白银期货仓单1366402千克，环比增加9774千克，偏多。
• 盘面：20日均线向下，K线在20日均线下方，偏空。
• 主力持仓：主力净持仓空，主力空减，偏空。

操作建议

• 沪银2212：4070-4300区间操作。

市场逻辑

• 需求预期对有色金属影响显著，银价受经济预期影响较大。
• 紧缩进程推动银价回落仍是今年主要逻辑。

利多因素

1. 地缘政治摩擦影响减弱，油价走势对银价影响较大。
2. 供应链紧张担忧再度升温，对银价形成支撑。
3. 经济预期改善，银价获得部分支撑。

利空因素

1. 避险情绪支撑有限，随情绪降温银价快速回落。
2. 各国央行紧缩进程加快，抑制通胀，压制银价。
3. 经济衰退预期升温，有色金属回吐前期涨幅，银价跟随下行。

风险点

• 地缘政治影响超预期
• 紧缩进程暂停
• 疫情大范围蔓延

三、今日关注事件

四、市场数据概览

五、持仓数据

• 沪金：净多持仓，净多小幅回落，多空持仓均明显增加。
• 沪银：净多持仓，净持仓小幅回落，多减空平。

六、图表参考

• 伦敦金现与美元指数
• 伦敦银现与美元指数
• 内外盘金银现货比
• 美债十年期收益率
• SPDR黄金ETF持仓
• 白银ETF持仓

七、免责声明

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