20220714-光大证券-2022年6月美国CPI数据点评_美国6月通胀全面升温_加息预期迅速走高_9页_911kb

报告摘要

美国6月通胀全面升温，加息预期迅速走高

核心内容

2022年6月，美国消费者价格指数（CPI）同比上涨9.1%，环比上涨1.3%，均高于市场预期。核心CPI同比上涨5.9%，环比上涨0.7%，同样高于预期。通胀数据的超预期表现引发了市场对美联储加息节奏的快速调整，预计年末联邦基金利率将升至3.5%-3.75%，7月议息会议加息幅度上调至100个基点。

主要观点

通胀冲高：6月CPI数据达到1981年11月以来的最高水平，显示出美国通胀压力的持续增强。
主要贡献项：汽油价格上涨11.2%、住宅价格上涨0.6%、食品价格上涨1%是推动CPI上涨的主要因素。
能源价格回落：尽管6月能源价格环比上涨7.5%，但自6月下旬起，汽油和柴油零售价迅速回落，预计7月能源价格将有所缓和。
食品价格走势：家庭食品价格环比上涨1.0%，非家庭食品价格环比上涨0.9%。谷物、奶制品、肉类和水果蔬菜价格上涨，但谷物类期货价格在6月下半月开始回落。
住房价格与租金上涨：住房价格和租金继续上涨，但全国房租指数环比增速已开始放缓，预计下半年住房项对通胀的支撑将减弱。
汽车价格：二手车和新车价格环比上涨，但供应链问题有所缓解，汽车价格上行空间有限。
加息预期上升：市场对美联储加息预期显著上升，预计7月加息75个基点，年末联邦基金利率将升至3.5%-3.75%。
通胀控制难度：虽然美联储表现出抑制通胀的决心，但考虑到当前经济疲软和财政压力，加息至8%的可能性较低。