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大越期货贵金属周报（5.24—5.28）总结

核心内容概述

本报告总结了2021年5月24日至5月28日期间，全球主要贵金属市场（黄金与白银）的行情走势、市场因素及未来展望。重点分析了沪金、沪银、COMEX黄金、COMEX白银、伦敦金现、伦敦银现等品种的表现，并结合美元指数、美债收益率、宏观经济数据及政策动向，评估了市场趋势。

上周行情回顾

黄金市场

• 沪金2112：周内最高达394.88元/克，最低387.82元/克，收于391.38元/克，周跌幅0.36%。
• COMEX黄金2108：周内最高1908.8美元/盎司，最低1883.5美元/盎司，收于1906.3美元/盎司，周涨幅1.46%。
• 伦敦金现：周内最高1912美元/盎司，最低1880.7美元/盎司，收于1903.7美元/盎司，周涨幅1.25%。
• 美元指数：周内最高90.44，最低89.669，收于90.055，周涨幅0.01%。

白银市场

• 沪银2112：周内最高5913元/克，最低5650元/克，收于5755元/克，周跌幅1.80%。
• COMEX白银2107：周内最高28.12美元/盎司，最低27.765美元/盎司，收于28.065美元/盎司，周涨幅2.11%。
• 伦敦银现：周内最高28.095美元/盎司，最低27.480美元/盎司，收于27.908美元/盎司，周涨幅1.38%。

市场因素分析

宏观经济与政策

• 美国经济数据：4月核心PCE同比上涨3.1%，创1992年以来新高；初请失业金人数降至54.7万人，创疫情以来新低。
• 美联储政策：鲍威尔表示通胀过低有害，但不寻求长期高于2%的通胀；同时强调有工具应对通胀压力。
• 拜登预算提案：提出6万亿美元的2022财年预算，重点放在基础设施、教育、公共卫生等领域，可能对市场情绪产生影响。
• 欧洲央行：维持利率不变，继续资产购买计划（APP）和紧急抗疫购债计划（PEPP），称当前刺激措施足够。
• 日本央行：认为通胀目标需时间实现，退出ETF购买仍为时过早。
• 加拿大央行：货币政策立场转向鹰派，缩减购债规模并提前加息预期。

市场情绪

• 风险偏好有所升温，股指上涨，标准普尔500指数涨1.2%，道琼斯指数涨0.9%，纳斯达克指数涨2%。
• 黄金市场整体维持高位震荡，银价表现弱于金价，金银比升至69以上。
• 黄金ETF持有量开始上行，白银ETF也明显增加，显示投资者对贵金属的兴趣有所回升。

持仓与市场动向

沪金持仓

• 沪金净持仓震荡上行，多头持仓小幅增加，空头持仓减少。
• 多空持仓均有所回升，市场情绪相对积极。

沪银持仓

• 沪银净持仓持续回落，多空持仓均小幅减少，显示市场投机情绪减弱。
• CFTC银净持仓小幅回落，多减空增，ETF持仓增速放缓，情绪趋弱。

CFTC持仓

• CFTC黄金净持仓继续上升，多增空减。
• CFTC白银净持仓小幅回落，多减空增。

本周展望

关注重点

• 经济数据：劳动力数据、美欧中制造业和服务业PMI数据、ADP、首申和非农就业报告。
• 政策动向：美联储紧急褐皮书、美联储官员讲话、澳洲联储利率决议。
• 市场情绪：若金价维持强势，银价或震荡；若金价回调，银价可能继续回落。

市场预期

• 黄金市场仍受宽松政策预期支撑，但上涨动力不足，预计维持高位震荡。
• 银价受金价支撑有限，投机情绪较强，短期内可能承压。

总结

• 上周黄金价格震荡上行，白银价格则相对疲软。
• 美元指数小幅上涨，但美债收益率维持低位，支撑金价。
• 持仓数据显示黄金市场多头占优，白银市场则多空持仓减少，净多回落。
• 本周市场将重点关注劳动力数据和美联储政策动向，黄金或迎来走势转变。

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