20250310-铜冠金源期货-氧化铝周报_供应宽松_氧化铝偏弱运行_7页_631kb

报告摘要

氧化铝市场分析总结（2025年3月10日）

核心内容

2025年3月10日发布的市场分析报告指出，氧化铝市场整体呈现供应宽松态势，价格偏弱运行。报告从供应端、消费端、库存情况以及行业要闻等多个维度对市场进行了详细分析。

主要观点与策略

供应端

新增产能逐步释放：广西部分新增产能已开始投料，河北地区也有新建产能计划于3月底开始投料，供应预计持续增加。
产能利用率：截至3月6日，中国氧化铝建成产能为10740万吨，开工产能为9180万吨，开工率为85.47%。
产能增减并行：京津冀及周边地区出现污染过程，部分企业焙烧受影响，但实际产量影响较小。

消费端

电解铝复产持续：四川、山西等地电解铝企业继续复产，截至3月6日，中国电解铝建成产能为4776.90万吨，开工产能为4360.00万吨，开工率为91.27%。
消费增幅有限：尽管有部分产能复产，但整体增幅较小，且出口窗口关闭，出口执行前期订单为主，消费端难以支撑价格上涨。

库存情况

交易所库存增加：氧化铝期货仓单库存上周增加2.8万吨，至17.1万吨；厂库库存增加5100吨，至11100吨。
库存压力增大：库存持续增加表明市场供应压力较大，价格承压。

风险因素

进口矿干扰：进口矿价格回落，市场活跃度偏低。
海外供应扰动：如南非South32、力拓旗下NZAS等海外冶炼厂产能调整，可能对全球供应产生影响。

行情数据

项目	2025/2/28	2025/3/7	涨跌	单位
期现	氧化铝期货（活跃）	3363	3268	-95
	国产氧化铝现货	3387	3384	-3
	现货升水	93	148	55
进口	澳洲氧化铝FOB	485	463	-22
	进口盈亏	-894.18	-710.02	184.2
交易所库存	交易所仓库	142947	170884	27937
	交易所厂库	6000	11100	5100
铝土矿	山西(6.0≤Al/Si<7.0)	750	750	0
	河南(6.0≤Al/Si<7.0)	740	740	0
	广西(6.5≤Al/Si<7.5)	490	490	0
	贵州(6.5≤Al/Si<7.5)	610	610	0
	几内亚CIF	95	95	0

行情展望

供应持续宽松：广西和河北新增产能释放，叠加前期产能调整，供应增加预期明显。
消费增幅有限：电解铝复产虽有进展，但增幅较小，且出口窗口关闭，消费端难以支撑价格。
价格偏弱运行：综合供应与消费情况，氧化铝价格预计将延续偏弱走势。

行业要闻

南非South32产能下降：受国内动荡影响，Mozal冶炼厂铝生产能力临时下降约3%，并暂时撤回全年产量指导意见。
力拓推迟电解铝复产：新西兰铝冶炼厂（NZAS）同意推迟Tiwai Point电解铝厂复产至8月31日，以确保Meridian Energy公司冬季电力供应。
Arrow Minerals推进铝土矿项目：Niagara铝土矿项目预计3月发布首份资源报告，6月完成开采范围研究。

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