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氧化铝周报（2025年7月28日）总结

一、市场情绪与价格波动
本周氧化铝市场情绪有所平复，期货价格震荡调整。氧化铝期货主力合约周涨9.42%，收于3428元/吨，现货价格较上周上涨53元/吨至3255元/吨，显示现货持货商挺价情绪明显。但进口矿石库存增加，可能影响市场走势。

二、基本面分析

1. 供应端：西南地区氧化铝厂短期检修加剧供应紧张，但北方地区供应相对宽松。整体国内开工产能微增，尤其南方地区缺货问题突出。
2. 需求端：电解铝企业复产增加，理论开工产能小幅提升，行业对高价氧化铝的接受度有所提高，消费情况略有改善。

三、交割与库存风险
仓单库存增至0.9万吨，但仍处于低位，而现货升水较高增加制作仓单难度。下周即进入交割月，低仓单可能限制氧化铝价格跌幅。

四、风险因素

1. 矿端供应扰动；
2. 国外氧化铝供应变化；
3. 国内淘汰老旧产能政策的持续影响。

五、行业要闻

1. 山西某大型氧化铝厂计划月底恢复满产，增加280万吨产能；
2. 山东某企业计划8月初复产，产能约35万吨；
3. 中国1-6月进口铝土矿同比大增34%，需关注海外局势对进口的影响。

整体来看，氧化铝市场在政策和供需双重影响下短期维持震荡格局，但需警惕高库存和交割压力下的波动风险。