20240823-开源证券-丽珠集团-000513.SZ-公司信息更新报告_促性激素收入稳步提升_加快差异化创新管线研发_4页_869kb

丽珠集团（000513）投资分析报告总结

一、公司概况与投资评级
丽珠集团（000513）为化学制药企业，2024年8月22日获证券研究机构“买入”评级维持。当前股价为357.4元，总市值约3310亿元。2024年上半年公司营收同比下滑60.9%，但归母净利润增长32.1%，扣非净利润增长56.5%，毛利率和净利率大幅提升。分析师维持2024-2026年盈利预测，预测归母净利润分别为218.8亿、246.6亿、276.9亿元，对应PE分别为159、141、126倍。评级维持“买入”，主要基于多领域市场优势及创新管线推进。

二、财务表现
2024年上半年：

• 营收62.82亿（同比-60.9%）
• 归母净利润117.1亿（+32.1%）
• 毛利率64.6%（+1.8pct），净利率21.6%（+4.0pct）
• 销售费用率27.69%（降17.2pct）
  芯—2023年起，促性人绒系列、精神类药物及诊断试剂销售表现强劲，促性激素收入同比增长12.51%，精神类产品增长66.8%。但部分业务如消化道产品、抗感染及其他、生物制品等出现显著下滑。

三、业务板块分析

• 化学制剂：占比51.32%，消化道产品收入降幅明显。
• 促性激素：占比24.65%，2024H1增速达12.51%。
• 精神类药物：占比4.72%，同比增长66.8%。
• 诊断试剂及设备：占比6.28%，收入增长32.3%。
  材，加快推进注射用醋酸曲普瑞林、阿立哌唑、司美格鲁肽等高壁垒创新药研发，推动多个适应症进入临床试验阶段。

四、风险提示
需警惕行业政策变更、研发不确定性、原材料价格波动等风险。

合规声明
涉及证券期货适当性、分析师承诺、法律声明等免责条款，提示报告不构成直接投资建议，需注意风险披露及自主判断。