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报告摘要

2022年8月15日发布的铜周报分析了近期铜价走势、市场供需变化及宏观经济因素对铜市场的综合影响。报告指出，铜价在震荡上涨中持续走高，国内和国际铜市均出现反弹，但市场仍面临一定的不确定性。

铜价走势：
上周国内铜价震荡上涨，突破前期高点，继续上升，SHFE铜价上涨2620元/吨，涨幅4.34%；LME铜价上涨222.5美元/吨，涨幅2.82%。铜价在宏观环境改善和限电政策影响下表现强劲。
市场因素：
铜价上涨主要受到美国通胀数据低于预期、市场对美联储紧缩政策预期减弱的推动。此外，限电政策导致国内供应端受到扰动，进一步支撑铜价。
供需分析：
限电政策对浙江、安徽、江苏等地的铜冶炼企业和铜杆、铜棒企业造成影响，其中安徽限电影响较大。国内库存处于低位，现货升水在换月后仍维持高位，库存偏紧支撑铜价表现。
库存变化：
LME铜库存增加3250吨，SHFE铜库存增加7043吨，全球三大交易所库存合计22.55万吨，仍处于低位。保税区库存减少0.8万吨，显示进口窗口时有打开，未来库存可能回落。
宏观环境：
美股、原油价格震荡回升，美元指数回落，整体市场环境有所改善，但美联储加息预期仍存不确定性。

限电政策影响：
- 浙江、安徽、江苏地区出现限电，影响铜冶炼和加工企业产量。
- 安徽限电影响较大，部分铜杆企业减停产。
- 限电未来仍有可能发生，对供应端构成持续压力。
操作建议：
建议投资者观望，市场存在反弹动力，但需警惕上方60日均线压力。
风险因素：
- 全球经济复苏弱于预期
- 疫情扩散超预期
行业要闻：
1. 紫金矿业：
  - 上半年营收1324.58亿元，同比增长20.57%；
  - 归母净利润126.3亿元，同比增长89.95%；
  - 铜产量同比增长70.47%，金产量同比增长22.79%。
2. 安托法加斯塔：
  - 2022年第二季度铜产量12.98万吨，环比下降6.5%；
  - 主要受Los Pelambres精矿管道事故影响，产量减少约2.3万吨；
  - 今年上半年铜产量同比减少25.7%，主要因干旱和精矿品位下降。
3. 刚果共和国：
  - 2022年第一季度铜产量同比增加51%，钴产量增加37%；
  - 黄金产量同比增加4.4%。