20250110-中辉期货-玻璃_供需双减去库_低位反弹需求_纯碱_供增需减累库_盘面反弹偏空_33页_1mb

玻璃与纯碱市场分析总结

1. 玻璃市场

供应端
本周浮法玻璃行业平均开工率下降至76.74%，产能利用率降至78.97%，日产量环比下降0.43%至1578万吨，为近两年最低水平。短期产线检修计划下，产量或持续下滑。

需求端
下游加工厂赶工接近尾声，节前淡季行情逐步显现，市场重心转向年前回款。多数企业维持刚需采购，如中下游采买谨慎、终端备货观望氛围明显。

库存端
玻璃全国样本企业库存降至43702万重箱，创春节以来最低，环比降491万重箱。随着假期临近，部分企业或采取降产或优惠政策，现货价格承压。

成本端
天然气制利润创近一月低位，煤炭制利润环比下降，石油焦利润小幅提升。成本端压力不大。

观点
供需双弱导致玻璃盘面重压，企业库存连续6周去库但累库担忧升温。支撑位在1350元/吨附近，阻力位在1400元，预计低位区间震荡。

2. 纯碱市场

供应端
周内纯碱产量大幅增加（涨幅40.4%），产能利用率升高至86.57%。新增产能释放叠加检修减少，预计供应宽松状态延续。

需求端
下游采购放缓，出货率环比回落， wholesalers积极性不高，阶段需求难以对冲供应增长。

库存端
纯碱库存环比增加155%，处于同期偏高水平，终端提货未见起色。

成本端
原料价格持续下移，氨碱与联碱成本降低，行业利润空间继续收窄。

观点
供给过剩压力明显，价格下行概率较大；虽临近春节低点位，但突破低位可能性较低，短期反弹缺乏持续动力。

综合小结

• 玻璃：供需逐渐走弱，短期维持底部震荡，上方空间有限，尽管不排除波动反弹。
• 纯碱：供应压力持续，库存压力未缓解，价格重心下移，反弹概率低，中期空头思路谨慎偏多。

免责声明
本报告信息来源于公开渠道，不构成投资建议。市场运作受多重因素影响，过往业绩无法预示未来表现，相关投资决策需谨慎。