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格林大华期货 PTA 早报 20220111 总结

核心内容概述

本报告对PTA（精对苯二甲酸）期货市场进行了分析，指出短期内PTA价格将在油价支撑下高位震荡，中长期则面临供需边际走弱的压力，整体偏空对待。

主要观点

• 短期走势：受油价偏强影响，PTA价格获得一定支撑，预计维持高位震荡。
• 中长期趋势：随着年底临近，下游和终端需求走弱，PTA面临供需双弱局面，建议偏空看待。
• 操作建议：投资者可选择观望，或在油价高位时关注逢高做空加工费的机会，需注意油价波动对市场的潜在影响。

关键信息

利多因素

• 三房巷装置短停：120万吨装置于1月7日因故短停，预计停车一周，减少PTA供应。
• 福海创装置检修：450万吨装置于1月3日停车，初步计划检修20天，进一步影响供应。
• 装置产能释放：宁波逸盛200万吨和220万吨装置于1月10日满负荷运行，因疫情影响，此前已降负至9成，显示部分产能恢复。

利空因素

• PX价格走弱：1月10日，PX CFR中国价格收盘为926.33美元/吨，PTA加工费水平为744.52元/吨，显示成本端压力。
• 聚酯产销下降：1月10日，聚酯主流工厂产销为23.9%，较上一交易日环比下降182.9%，反映下游需求疲软。
• 聚酯开工负荷下滑：1月10日聚酯开工负荷为84.83%，环比下降0.61%，显示行业运行压力。
• 终端需求疲软：江浙地区织造开工率降至50.99%，周环比下降0.9%，终端需求持续走弱。

风险提示

• 新冠疫情：可能影响装置运行及物流运输，导致供应不稳定。
• 油价波动：作为PTA成本的重要组成部分，油价变化将直接影响PTA价格走势。
• 终端需求变化：织机开工率下降，终端需求走弱，可能拖累PTA价格。
• 装置投产与检修：装置的投产和检修情况将对市场供应产生重要影响，需密切关注。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，格林大华期货不对信息的准确性、完整性或时效性作任何保证。报告中的观点和建议仅供参考，不构成任何投资建议或买卖出价。投资者应自行判断并承担相应风险。

研究员信息

• 研究员：封晓芬
• 联系电话：010-56711731
• 从业资格：F3048238
• 投资咨询：Z0015610