20220111-国元国际控股-晨报_7页

申洲国际及中资美元债市场动态总结

核心内容

2022年1月11日，申洲国际（2313.HK）宁波基地疫情响应等级下调，部分区域恢复生产。公司宣布自1月8日起，宁波北仑区疫情等级由I级降为Ⅱ级，解除临时封闭管理措施。制衣5/6部从封控区调整为管控区，目前除封控区（制衣3部）和管控区（制衣1/2/4/5/6部）外，其他工厂（如织布、染整、印花、辅料工厂及鞋厂）已恢复生产。预计公司将在春节后通过提早开工和加班等方式弥补产能损失。

主要观点

• 疫情应对高效：申洲国际在宁波疫情中表现出较强的应对能力，展现了其优秀的管理水平。
• 影响为暂时性：疫情对公司的生产影响是短期的，公司具备较强的恢复能力。
• 长期成长潜力：品牌商对优质供应链的需求旺盛，加上公司的产能扩张，将支撑其中长期收入和盈利增长。
• 产能分布：公司成衣产能中，宁波、安徽和东南亚分别占40%、20%和40%。
• 海外产能恢复良好：海外产能已基本恢复正常，德利成衣工厂恢复至80%以上，德利面料和世通成衣恢复至95%以上。

关键信息

中资美元债发行动态

• 一级市场发行回升：上周共发行10只中资美元债，总规模达45.9亿美元，主要集中在工业板块。
• 工业板块表现突出：其中，香港机场管理局发行40亿美元高级无抵押票据，为最大规模发行。
• 潜在发行公司：
  • 顺丰控股：拟增发2笔RegS、固定利率、高级无抵押美元票据，初始指导价分别为T5+160bps和T10+195bps。
  • 广州开发区控股：拟发行绿色债券，预期评级为Baa1/BBB+。
  • 领展房产基金：拟发行10年期高级无抵押美元票据，预期评级为A2/A。
  • 中国诚通香港：拟发行RegS高级无抵押美元票据，预期评级为Baa1/BBB+。
  • 香港电讯：拟发行RegS高级无抵押美元票据，预期评级为Baa2/BBB。
  • 北京燃气集团：拟发行3年期绿色票据，预期评级为A3/A。

市场综述

• 港股全面上涨：恒生指数上涨1.08%，恒生大型股指数上涨1.34%，中型股指数上涨1.69%，小型股指数上涨1.86%。医疗保健业和原材料业涨幅最大，分别为4.46%和2.37%。
• 沪市与深市上涨：上证指数上涨0.39%，深证指数上涨0.59%。
• 港股通资金流入：沪股通北上净流入29.14亿，深股通北上净流入18.44亿，合计净流入47.58亿；港股通南下净流入合计25.79亿。
• 美股表现不一：道琼斯工业指数下跌0.45%，标普500指数下跌0.14%，纳斯达克综合指数上涨0.05%；费城半导体指数上涨0.24%。
• 欧洲市场下跌：伦敦金融时报100指数下跌0.53%，法兰克福DAX指数下跌1.13%。
• 期货与汇率：恒生期货上涨0.87%，人民币兑美元汇率收盘价为6.37，较前日下跌0.03%。

近期强势个股

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