20221115-国盛证券-外资周报第141期_人民币大逆转_配置盘主导回流_10页_789kb

投资策略总结：人民币大逆转，配置盘主导回流

核心内容概述

本周外资配置盘主导回流，北上资金时隔四周重回净流入，南下资金持续加仓，推动人民币升值，美元指数回落至110以下，美元兑人民币汇率重回7.1附近。整体来看，外资对A股市场信心有所恢复，行业与个股配置呈现明显分化。

主要观点

• 人民币升值趋势：美国10月CPI同比上涨7.7%，低于市场预期，核心CPI同比上涨6.3%，好于预期，带动美元指数回落，人民币进入升值通道。
• 北上资金回流：北向资金单周净流入约54.00亿元，其中配置盘净流入65.72亿元，交易盘净流出5.08亿元。南下资金净流入约104.95亿元，显示外资对A股市场配置意愿增强。
• 行业配置变化：有色金属、家用电器和银行行业净流入居前，电力设备、公用事业和房地产行业净流出较多。交易盘与配置盘在行业偏好上有所差异，配置盘更偏向家用电器、有色金属和银行，交易盘则偏好有色金属、银行和基础化工。
• 个股配置趋势：美的集团、紫金矿业和北方华创获净流入，TCL中环、长江电力和歌尔股份被减持。配置盘对美的集团、伊利股份和青岛海尔增持明显，而泸州老窖、五粮液和璞泰来被减持。
• 板块仓位变化：主板仓位小幅回升，创业板和科创板仓位回落，显示外资对主板的偏好增强。

关键信息

外资流动情况

• 北上资金：上周净流入54.00亿元，配置盘净流入65.72亿元，交易盘净流出5.08亿元。
• 南下资金：上周净流入104.95亿元，持续加仓A股市场。
• 累计数据：截至11月11日，北上配置盘累计净流入671.05亿元，交易盘累计净流出610.42亿元。

行业配置分析

• 净流入行业：
  • 交易盘：有色金属（+31.47亿元）、银行（+18.16亿元）、基础化工（+11.31亿元）
  • 配置盘：家用电器（+18.46亿元）、有色金属（+12.00亿元）、汽车（+7.60亿元）
• 净流出行业：
  • 交易盘：电力设备（-25.19亿元）、公用事业（-14.22亿元）、电子（-14.06亿元）
  • 配置盘：农林牧渔（-3.56亿元）、轻工制造（-1.97亿元）、石油石化（-1.85亿元）

个股增减持情况

• 净流入个股：
  • 美的集团（+19.51亿元）、紫金矿业（+17.54亿元）、北方华创（+8.23亿元）
  • 交易盘：紫金矿业（+14.22亿元）、美的集团（+8.66亿元）、中国平安（+6.16亿元）
  • 配置盘：美的集团（+10.85亿元）、伊利股份（+7.01亿元）、青岛海尔（+6.08亿元）
• 净流出个股：
  • TCL中环（-9.02亿元）、长江电力（-8.37亿元）、歌尔股份（-7.14亿元）
  • 交易盘：长江电力（-8.60亿元）、比亚迪（-7.86亿元）、隆基绿能（-7.33亿元）
  • 配置盘：泸州老窖（-4.50亿元）、五粮液（-4.38亿元）、璞泰来（-4.01亿元）

风险提示

1. 海外市场波动加剧
2. 汇率贬值风险

附录信息

• 分析师：王程锦
• 执业证书编号：S0680522070004
• 邮箱：wangchengjin@gszq.com
• 相关研究：
  • 《投资策略：攻守之势，易也一一策略周报（20221113）》
  • 《投资策略：市场回顾（11月2周）——大逆转》
  • 《投资策略：2023年A股业绩初探：盈利还会二次探底吗？》
  • 《投资策略：个人养老金的看点、经验与深远影响》
  • 《投资策略：信创热度升至历史高位——交易情绪跟踪第166期》

图表目录

• 图表1：美国10月CPI超预期回落
• 图表2：美元指数回落至110以下
• 图表3：北向资金净流入约54.00亿元
• 图表4：南下资金净流入约104.95亿元
• 图表5：北上交易盘资金净流出约5.08亿元
• 图表6：北上配置盘资金净流入约65.72亿元
• 图表7：主板仓位小幅回升
• 图表8：创业板仓位小幅回落
• 图表9：外资风格流入结构历史变动
• 图表10：银行仓位环比提升居首，电力设备仓位回落居多
• 图表11：北上交易盘行业仓位变动
• 图表12：北上配置盘行业仓位变动
• 图表13：有色金属、家用电器流入居前，电力设备、公用事业流出居多
• 图表14：北上交易盘净流入行业分布
• 图表15：北上配置盘净流入行业分布
• 图表16：持股集中度小幅回落，持股高占比公司数小幅增加
• 图表17：北上资金前5大重仓股名单
• 图表18：北上资金整体净流入/净流出前10个股
• 图表19：北上交易盘净流入/净流出前10个股
• 图表20：北上配置盘净流入/净流出前10个股