20230321-国盛证券-外资周报第154期_交易盘主导外资返场_10页_839kb

投资策略总结

核心内容概述

本报告为外资周报第154期，主要分析了近期外资在A股市场的配置情况。报告指出，交易盘主导外资返场，整体呈现流动性预期反复、交易盘大幅涌入的态势，同时配置盘小幅流出。北向资金单周净流入约147.81亿元，南下资金也保持净流入，单周约118.28亿元。此外，报告对行业配置和个股配置进行了详细分析，并提示了市场风险。

主要观点

1. 流动性预期反复，交易盘主导资金流入

• 硅谷银行事件持续发酵，引发避险情绪蔓延至欧洲，瑞士信贷暴雷进一步加剧市场担忧。
• 美联储加息预期受挫，流动性预期反复，油金比回调，美债价格下挫。
• 北向资金转为净流入，交易盘资金流入显著，单周净流入约214.16亿元，配置盘则净流出约61.60亿元。
• 南下资金继续增持，单周净流入约118.28亿元。
• 主板仓位小幅回升，科技成长风格资金流入提速，而创业板仓位小幅回落。

2. 行业配置：电力设备、医药生物获增配，银行遭减持

• 电力设备净流入最多（39.20亿元），医药生物（26.35亿元）、传媒（25.36亿元）紧随其后。
• 银行（-25.74亿元）、非银金融（-14.32亿元）、家用电器（-10.61亿元）为净流出较多的行业。
• 交易盘偏好电力设备、医药生物、传媒，而银行、家用电器、煤炭流出较多。
• 配置盘则偏好交通运输、公用事业、计算机，非银金融、银行、食品饮料流出较多。

3. 个股配置：TCL中环、长江电力获增持，中国平安、宁德时代遭减持

• 净流入前三个股：TCL中环（6.94亿元）、长江电力（6.93亿元）、法拉电子（6.29亿元）。
• 净流出前三个股：中国平安（-17.96亿元）、宁德时代（-11.57亿元）、贵州茅台（-11.11亿元）。
• 交易盘偏好牧原股份、亿纬锂能、阳光电源，中国平安、宁德时代、招商银行流出较多。
• 配置盘偏好国电南瑞、TCL中环、长江电力，隆基绿能、阳光电源、山西汾酒流出较多。

关键信息

• 北向资金：单周净流入约147.81亿元，配置盘流出61.60亿元，交易盘流入214.16亿元。
• 南下资金：单周净流入约118.28亿元。
• 行业仓位变动：
  • 交易盘：计算机、传媒、机械设备仓位提升，银行、食品饮料、家用电器仓位回落。
  • 配置盘：计算机、电子、建筑装饰仓位提升，电力设备、医药生物、食品饮料仓位回落。
• 个股持仓集中度：前二十大重仓股持股市值占比小幅回落至36.47%，但持股占比超10%的公司数量小幅增加。
• 前五大重仓股：贵州茅台（1562.73亿元）、宁德时代（781.43亿元）、美的集团（685.03亿元）、招商银行（553.94亿元）、五粮液（489.32亿元）。

风险提示

1. 海外市场波动加剧
2. 汇率贬值风险

相关研究

• 《投资策略：历史上的主线都是怎么确立的？——策略周报（20230319）》
• 《投资策略：市场回顾（3月3周）——原油重挫、金价跳涨》
• 《投资策略：中字头热度再创新高——交易情绪跟踪第183期》
• 《投资策略：一文读懂互联互通大扩容——外资周报第153期》
• 《投资策略：发行审核规则梳理与展望——全面注册制系列（一）》

分析师信息

• 张峻晓，执业证书编号：S0680518110001，邮箱：zhangjunxiao@gszq.com
• 王程锦，执业证书编号：S0680522070004，邮箱：wangchengjin@gszq.com