20210917-大越期货-聚烯烃早报_18页_478kb

聚烯烃早报总结

核心内容概述

本报告主要分析LLDPE与PP（聚丙烯）的市场基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，旨在为投资者提供市场趋势的参考信息。整体来看，LLDPE与PP均受到原油价格波动及榆林能耗双控政策的影响，市场情绪偏多，但两者在具体表现上存在差异。

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LLDPE市场分析

基本面

• 外盘原油价格夜间震荡，15日榆林能耗双控文件发布，导致部分煤化工装置减产，涉及约150万吨PE产能，占总产能约6%，引发LLDPE盘面大幅拉涨。
• 现货价格同步上涨，外盘PE强势，进口利润不佳，进口量同比下降明显。
• 成本端支撑强劲，煤价高企与原油强势共同作用，推高LLDPE成本。
• 国内两油库存处于中性水平，民营石化库存中性偏高，仓单高位回落。

基差

• LLDPE主力合约2201基差为395，升贴水比例为4.4%，显示现货价格高于期货价格，偏多。

库存

• 两油库存为73万吨，环比下降2.5%，处于中性水平。

盘面走势

• LLDPE主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，市场情绪偏多。

主力持仓

• LLDPE主力持仓净多，减多，整体偏多。

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PP市场分析

基本面

• 外盘原油价格夜间震荡，榆林能耗双控政策同样影响了PP的煤化工装置，导致PP盘面大幅拉涨。
• 现货跟涨力度不足，基差走弱。
• 9月有多套PP装置回归生产，时间集中在月中至月底。
• 外盘PP强势，进口利润不佳，进口量同比下降。
• 成本端支撑依然强劲，煤价高企与原油强势共同作用。

基差

• PP主力合约2201基差为-53，升贴水比例为-0.6%，显示现货价格低于期货价格，偏空。

库存

• 两油库存为73万吨，环比下降2.5%，处于中性水平。

盘面走势

• PP主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，市场情绪偏多。

主力持仓

• PP主力持仓净多，减多，整体偏多。

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现货行情与期货盘面对比

地区	价格	变化	主力合约	价格	变化	类型	数量	变化
交割品	9325	400	01合约	8930	-50	仓单	5200	0
LL进口美金	1145	0	基差	395	450	两油库存	73	-2.5
LL进口折盘	9014	-22	L01	8930	-50	民营石化库存	25.8	0
进口乙烯	1106	0	L05	8780	-75	PE农膜	9400	0
进口丙烯	1011	0	L09	8720	75	盘面进口利润	-84	-28

地区	价格	变化	主力合约	价格	变化	类型	数量	变化
交割品	8950	70	01合约	9003	-33	仓单	4380	0
PP进口美金	1125	0	基差	-53	103	两油库存	73	-2.5
PP进口折盘	8860	-22	PP01	9003	-33	民营石化库存	25.8	0
进口丙烯	1011	0	PP05	8860	-60	BOPP膜	11700	200
山东丙烯	7897	120	PP09	8841	311	盘面进口利润	143	-11

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关键信息总结

• 政策影响：榆林能耗双控政策对煤化工装置造成影响，导致LLDPE与PP盘面大幅拉涨。
• 成本支撑：煤价高企与原油强势继续支撑聚烯烃成本，对价格形成支撑。
• 库存变化：两油库存中性，民营石化库存中性偏高，整体库存压力不大。
• 基差情况：LLDPE基差偏多，PP基差偏空，显示市场对现货的预期存在分歧。
• 盘面走势：LLDPE与PP主力合约均位于20日均线上方，市场情绪偏多。
• 主力持仓：LLDPE与PP主力持仓均呈现净多，显示市场多头力量较强。

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