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聚烯烃早报总结

一、LLDPE概述

核心内容

LLDPE（线性低密度聚乙烯）近期市场表现受到多种因素影响，整体基本面中性，但存在一定的利多与利空因素。

主要观点

• 基本面：外盘原油价格夜间震荡，油制利润差，成本端支撑较强。国内4月制造业PMI为47.4，低于临界点，显示经济疲软。国内聚烯烃整体开工率处于近年低位，外盘略有回落。PE农膜需求偏淡，下游开工率低，物流受疫情影响。
• 基差：LLDPE主力合约2209基差为333，升贴水比例为3.9%，偏多。
• 库存：两油库存为76万吨，环比下降6万吨，库存水平中性。
• 盘面：LLDPE主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。
• 主力持仓：LLDPE主力持仓净空，且增空，整体偏空。
• 预期：受疫情和原油走势影响，LLDPE预计今日震荡运行，L2209合约日内价格区间为8600-8800。

关键信息

• 利多因素：油制利润低、外盘美金盘强势、开工率同比低。
• 利空因素：农膜旺季消退、下游需求偏弱。
• 主要逻辑：装置利润低、装置降负、下游需求偏弱。
• 主要风险点：原油大幅波动、疫情形势变化。

二、PP概述

核心内容

PP（聚丙烯）市场同样受到疫情和原油价格的影响，基本面中性，但存在利多与利空因素。

主要观点

• 基本面：外盘原油价格夜间震荡，油制利润差，成本端支撑强。国内4月制造业PMI为47.4，低于临界点。供应方面，检修持续增加，国内聚烯烃整体开工率处于低位，外盘略有回落。新装置无消息，需求一般，受疫情影响。
• 基差：PP主力合约2205基差为24，升贴水比例为0.3%，中性。
• 库存：两油库存为76万吨，环比下降6万吨，库存水平中性。
• 盘面：PP主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。
• 主力持仓：PP主力持仓净空，且增空，整体偏空。
• 预期：受疫情和原油走势影响，PP预计今日震荡运行，PP2209合约日内价格区间为8500-8750。

关键信息

• 利多因素：油制利润低、外盘美金盘强势、开工率同比低。
• 利空因素：基差偏弱、下游需求偏弱。
• 主要逻辑：装置利润低、装置降负、下游需求偏弱。
• 主要风险点：原油大幅波动、疫情形势变化。

三、市场数据概览

四、风险提示

• 原油价格大幅波动可能对聚烯烃市场造成较大影响。
• 疫情形势的变化可能进一步影响下游需求和物流运输。
• 装置利润低和开工率下降可能对供应端产生持续压力。

五、免责声明

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