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聚烯烃早报总结

核心内容概述

本报告主要分析了LLDPE与PP期货品种的近期市场情况，包括基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等方面。整体来看，聚烯烃市场受到原油价格波动和石化减产传言的影响，基本面偏多，但盘面表现偏空，市场走势预计震荡。

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LLDPE市场分析

基本面

• 外盘原油夜间震荡，日内波动风险加大。
• 防疫升级导致港口物流受阻，聚烯烃整体利润差。
• 成本端支撑较强，市场出现石化降负传言，部分减产已落实。
• 乙烯CFR东北亚价格为1351美元，LLDPE交割品现货价为9075元，基本面整体偏多。

基差

• LLDPE主力合约2205基差为309元，升贴水比例为3.5%，偏多。

库存

• 两油库存为102.5万吨，环比增加1万吨，中性。
• 仓单同比偏多，为2748万吨。

盘面

• LLDPE主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线下，偏空。

主力持仓

• 主力持仓净空，翻空，偏空。

预期

• 在油制利润被压缩的背景下，聚烯烃受原油走势影响较大，预计今日走势震荡。
• L2205日内震荡区间为8700-8900元。

利多因素

1. 油制利润持续走低，市场出现石化降负传言，部分减产已落实，成本支撑强。
2. 外盘美金盘强势。

利空因素

1. 浙石化稳定投产，成本上涨压力。
2. 需求好转有限，下游维持刚需采购。
3. 基差偏弱，主要逻辑为原油上涨导致成本抬升。
4. 主要风险点为俄乌局势变化引发原油大幅波动。

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PP市场分析

基本面

• 外盘原油夜间震荡，日内波动风险加大。
• 防疫升级影响港口物流，聚烯烃整体利润差，成本端支撑强。
• 市场出现石化降负传言，部分减产已落实。
• 丙烯CFR中国价格为1236美元，PP交割品现货价为8625元，基本面整体偏多。

基差

• PP主力合约2205基差为-13元，升贴水比例为-0.2%，中性。

库存

• 两油库存为102.5万吨，环比增加1万吨，中性。
• 民营石化库存为32.2万吨，无变化。

盘面

• PP主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线下，中性。

主力持仓

• PP主力持仓净空，减空，偏空。

预期

• 在油制利润被压缩的情况下，聚烯烃受原油走势波动影响大，预计今日走势震荡。
• PP2205日内震荡区间为8550-8800元。

利多因素

1. 油制利润持续走低，市场出现石化降负传言，部分减产已落实，成本支撑强。
2. 外盘美金盘强势。

利空因素

1. 下游需求好转有限，维持刚需采购。
2. 基差偏弱，主要逻辑为原油上涨导致成本抬升。
3. 主要风险点为俄乌局势变化引发原油大幅波动。

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关键信息汇总

品种	现货价格	现货变化	期货价格	期货变化	主要逻辑	风险点
LLDPE	9075	-150	8766	-290	成本支撑强，石化减产	俄乌局势变化
PP	8625	-225	8638	-259	成本支撑强，石化减产	俄乌局势变化

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附图说明

• L期现价格及基差：显示LLDPE期现价格及基差走势。
• PP期现价格及基差：显示PP期现价格及基差走势。
• 两油库存：反映两油库存变化情况。
• 仓单：显示仓单数量变化。
• 各生产路线毛利：展示不同生产路线的利润情况。
• 主力合约盘面进口利润：反映期货合约与进口成本的利润差。
• 上游原料（美元）：展示上游原料价格走势。
• PE非标及进口：反映PE非标产品及进口价格。
• PP非标及进口：反映PP非标产品及进口价格。

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